09投行第八章金融工程解析.ppt

第八章 金融工程 ----投资银行的延伸型业务 一、金融工程概要 (一)金融工程的定义 金融工程涉及设计、发展、实施创新性的金融工具与金融过程，以及创造性地解决金融问题。金融工程的关键在于“创造性”和“创新性”。 (二)投资银行介入金融工程的原因 1.提高盈利性 2.提高安全性 3.提高流动性 (三)投资银行在金融工程中的作用 1.设计开发金融工程，关键是对产品的定价。 2. 集合金融工程供求双方，安排一系列制度和工具，组织双方进行交易。 3.使用金融工程实现目的。 4.校验金融工程的缺陷，推进深化。 二 主要衍生产品 概念 衍生产品――指从原生资产或基础资产派生出来的金融产品。 远期合约：交易双方约定在未来特定时间以特定价格买卖特定数量和质量的资产的协议。 期货：标准化的远期合约（就到期日、种类、数量、质量作了统一规定）。 期货合约的标准化条款　 交易数量和单位条款 质量和等级条款 交割地点条款 交割期条款 最小变动价位条款 每日价格最大波动幅度限制条款 最后交易日条款 敲定价格 保证金 手续费 附： 中国郑州商品交易所小麦期货合约 交易品种 普通小麦 交易代码 WT 交易单位 手（10吨/手） 报价单位 人民币 元/吨 交割月份 1、3、5、7、9、11 最小变动价位 1元/吨 每日价格最大波动限制 不超过上一交易日结算价±3% 最后交易日 合约交割月份的倒数第七个交易日 交易时间 每周一至周五9:00～11:30，13:30～15:00 交易手续费 2元/手（含风险准备金） 交易保证金 合约价值的5% 交割日期 合约交割月份的第一交易日至最后交易日 交割品级标准品： 二等硬冬白小麦 符合GB 1351-1999 替代品：一、三等硬冬白小麦 符合GB 1351-1999 交割地点 交易所指定交割仓库 交割方式 实物交割 上市交易所 郑州商品交易所 金融期货－以金融工具（证券、货币、利率、汇率）为标的物的期货合约。交易双方约定在未来某一特定时间，以某个特定价格买卖某一特定数量和质量资产的形式。 金融期货交易的特征 （1）交易的标的物是金融商品。 （2）金融期货是标准化合约的交易。货币币种、交易金额、清算日期、交易时间等都作了标准化规定，唯一不确定的是成交价格。 （3）金融期货交易采取公开竞价方式决定买卖价格。高效率，透明度高，可信度高。 （4）金融期货交易实行会员制度。 （5）交割期限的规格化。金融期货合约的交割期限大多是3个月、6个月、9个月或12个月，最长的是2年，交割期限内的交割时间随交易对象而定。 金融期货的分类 （1）外汇期货 指协议双方同意在未来某一时期，按约定价格—汇率，买卖一定标准数量的某种外汇的可转让的标准化协议。 （2）利率期货 指协议双方同意在未来某一时期，按约定条件买卖一定数量的某种长短期信用工具的可转让的标准化协议。 （3）股票价格指数期货 是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。 1.中国金融期货交易所/wps/wcm/connect/cffex_dev/CFFEX_CN/SiteArea_TouZiZheFuWu/ 2.股指期货操盘必读 /money/future/gzcpbd.shtml 3、期货龙听网 /book/stockindex/ 沪深300股指期货仿真交易合约表 最小变动单位　　最小变动单位通常也是用点数来表示，用最小变动单位与合约乘数相乘即可得到最小变动单位的货币形式。最小变动单位对市场交易的活跃程度有重要的影响，如果变动单位太大，将可能打击投资者的参与热情。最小变动单位的确定原则，主要是在保证市场交易活跃度的同时，减少交易的成本。　　沪深300指数期货的最小变动单位为0.2点，按每点300元计算，