2011青岛啤酒财务报告分析.pptVIP

09财管：吴春燕 钟月梅 孙彭权 余君杰 潘一维 彭思泳 许颜玉 唐燕丽 谭嘉泳 肖婕 吴静仪 吴夏玲 叶诗祯 陈佩诗 2010青岛啤酒财务报告分析 分析结构 青岛啤酒股份有限公司作为中国首家在两地同时上市的公司（上海、香港），2008年作为北京奥运会官方赞助商的它成功挤进了世界500强。 1998年，公司制定了“大名牌”发展战略，开始进行大规模的并购扩张。青啤的战略重点从“做大做强”转为“做强做大”，从扩张转向整合。青啤品牌在2010年度《中国品牌500强》排行榜中排名第27位，品牌价值已达411.76亿元。 不仅如此，青岛啤酒第五次登榜《财富》杂志“最受赞赏的中国公司” 一、公司简介 青岛啤酒公司2010年累计完成啤酒销量635万千升，同比增长7.4%，实现主营业务收入人民币196.1亿元，同比增长10.4%；实现净利润人民币15.2亿元，同比增长21.6%。继续保持利润增长大于销售收入增长，销售收入增长大于销量增长的良好发展态势。 二、财务比率分析 偿债能力分析 盈利能力分析 营运能力分析 青岛啤酒 燕京啤酒 2009 2010 2009 2010 毛利率 31.39% 31.69% 35.49% 38.13% 核心利润率 5.64% 5.12% 9.17% 13.68% 净资产收益率 11.42% 9.90% 8.66% 10.73% 总资产报酬率 10.42% 8.70% 7.71% 33.44% 流动比率 2.43 2.09 1.65 1.72 速动比率 2.21 1.97 1.28 1.69 商业债权周转率 68.62 68.9 42.26 57.68 现金流量负债比 1.63 0.58 2.83 0.28 存货周转率 12.54 22.49 1.08 4.64 经营性流动资产周转率 2.74 2.29 2.23 0.96 固定资产周转率 19.41 13.46 0.4017 2.49 营业性资产周转率 1.66 1.61 0.7178 0.6723 资产负债率 29% 32.50% 20.14% 30.13% 财务比率主要数据 1、偿债能力分析（流动比率） 青岛啤酒 燕京啤酒 2009 2010 2009 2010 2.43 2.09 1.65 1.72 与企业短期偿债能力相关的财务指标如流动比率，速动比率及商业债权周转率和现金流动负债比率等都比较高。同历史数据相比有所提高，这些比率都在同行业的燕京啤酒之上，企业短期债务周转率较快。这足以说明该企业的短期偿债能力很强。 1、偿债能力分析（资产负债率） 指标表明，企业资产负债率比较低，而且较历史数据有明显的下降，比同行业的燕京的数据要低，说明企业运用长期负债进一步融资的能力比较乐观。企业进一步举债的能力比较强。 2、盈利能力分析（毛利率） 青岛啤酒 2009 2010 毛利率 31.39% 31.69% 与同行业北京燕京啤酒股份有限公司和广州珠江啤酒股份有限公司2010年的毛利率相比，青岛啤酒公司比北京燕京啤酒股份有限公司略低7.4%，比广州珠江啤酒股份有限公司低了13.4%，说明青岛啤酒公司的地位和核心竞争力在同行业中处于中等的地位，仍然面临着行业间的竞争与挑战，这需要不断优化销售结构以提高毛利率，扩大其产品的市场占有率，提高市场竞争力。 3、存货周转率（营业能力分析） 存货周转率为22.49是同行燕京4.64的存货周转率的5倍。由此可知企业的存货流转速度快，存货质量高。 三、利润表——财务形象 主要项目分析 （1）销售费用 企业销售费用比上年度增加了12%。销售费用变动的主要原因：一是租赁费和摊销费有较大增长，二是在广告及业务宣传费和促销相关费用的增加，另外，在装卸及运输费用和行政及差旅费用等方面的开支也有一定增加所导致的。属行业的正常经营活动波动，问题不大。 （2）管理费用 从管理费用完成情况分析表可看出，企业管理费用比上年度增加了8%。管理费用变动的主要原因：一是行政、差旅及招待费有较大增长，二是其他和税费和保险费和修理费等方面也有一定的增加，所导致。 （3)财务费用 企业财务费用本年比上年大幅度下降，其主要原因是银行借款利息支出减少和利息收入增加引起的。 ? （4）每股股利 企业 青岛啤酒 珠江啤酒 燕京啤酒 每股股利 0.18 0.05 0.16 对比之下，企业的每股股利处于行业领先地位。投资前景好。 现金流量表 项目 2010 年1-12 月 2009 年1-12 月 增减额 增减幅度 经营活动产生的现金流量净额 1,549,144 1,139,678 409,466 26.4% 投资活动产生的现金流量净额 (216,292) 368,903 -585,195 -270.6% 筹资活动产生的现金流