第二讲金融工程与方法概论.ppt

第二讲 金融工程理论与方法论 （1）现代金融理论发展梗概 （2）金融工程的基础 效率市场 关于收益度量基础 关于风险度量基础 （3）金融工程方法论 现代金融理论的发展（1） 1896年，美国经济学家欧文?费雪(Irving Fisher)提出关于当前价值应等于其未来现金流量贴现值之和的思想。 1938年，费里得里克?麦考林(Frederrick Macaulay)提出“久期”(Duration)的思想。 1952年，哈里?马柯维茨(Hary Markowitz)发表著名的论文“证券组合选择”，奠定了现代金融学的基础。 划时代的金融经济学家 现代金融理论的发展（2） 1958年，Modiglian F. 和M?H.Miller 在《美国经济评论》上发表了“资本成本、公司财务和投资理论”，即“MM定理”，成为现代金融理论体系的第一根支柱。 20世纪60年代早期，约翰逊(Johnson,1960)和斯坦因(Stein,1961)采用债券组合理论解释套期保值行为，提出了风险最小化套头比的回归方法。艾得灵顿(Ederington,1979)将该方法推广到金融期货套期保值，简称JSE法。 划时代的金融经济学家 现代金融理论的发展（3） Willarm Sharp(1964)、John Lintner(1965)和Jan Mossin(1966)，提出了资本资产定价模型(CAPM)，成为现代