国际营销学。第七章祥解.ppt

W W W . W A T S O N W Y A T T . C O M 第七章 国际证券投资 第一节 国际证券投资概述 第二节 国际证券投资的发展趋势 第三节 国际证券市场 第四节 世界著名的证券交易市场 第七章 国际证券投资第一节 国际证券投资概述 一、证券投资的含义 狭义的证券是一种有面值的，并能给持有者带来收益的所有权和债权的证书，其具体内容包括股票、债券和基金证券等资本证券。 证券是一种有价的，有一定面额，代表一定的财产权，并可借以取得长期收益的一种凭证。 广义的证券内容十分广泛，它除了包括股票、债券和基金证券在内的资本证券以外，还包括货币证券、商品证券，不动产证券等 。 证券投资是指个人、企业以赚取股息、红利、债息为主要目的购买证券的行为 。 第七章 国际证券投资第一节 国际证券投资概述 二、证券投资的特征 投资的收益性——固定收益和非固定收益 投资行为的风险性——经营风险、汇率风险购买力风险、市场风险、政治风险 价格的波动性——经济效益、市场、投资者心理和政治等因素 流通中的变现性——让渡性和变现性 投资者的广泛性——政府、企业和个人 第七章 国际证券投资第二节 国际证券投资的发展趋势 证券交易国际化 证券投资基金化 证券投资的增长速度超过了直接投资 债券在国际金融市场上所占比重日益提高 流向发展中国家的证券资本在不断增加 第七章 国际证券投资第三节 国际证券市场 一、国际证券市场概况 (一)国际证券发行市场 国际证券发行市场是向社会公众招募或发售新证券的场所或渠道。 发行人——政府、银行、企业等资本的使用者 购买者——投资公司、保险公司、基金会和个人等 中间人——证券公司和证券商等 发行方式： 自行发行、承销发行 第七章 国际证券投资第三节 国际证券市场 一、国际证券市场概况 (二)国际证券流通市场-次级市场或第二市场 国际证券流通市场是指那些转让和买卖那些已由投资者认购了的证券的市场。 1.证券交易所 2.柜台交易 3.第三市场 4.第四市场 证券交易所 证券交易所是证券市场发展到一定程度的产物，也是集中交易制度下证券市场的组织者和一线监管者。 　　根据我国《证券交易所管理办法》规定，证券交易所是指依法设立的，不以赢利为目的，为证券的集中和有组织的交易提供场所、设施，履行国家有关法律、法规、规章、政策规定的职责，实行自律性管理的会员制事业法人。与证券公司等证券经营机构不同。证券交易所本身并不从事证券买卖业务，只是为证券交易提供场所和各项服务，并履行对证券交易的监管职能。 柜台交易 柜台市场为场外交易市场的主体。许多证券经营机构都设有专门的证券柜台，通过柜台进行债券买卖。 在柜台交易市场中，证券经营机构既是交易的组织者，又是交易的参与者，此外，场外交易市场还包括银行间交易市场，以及一些机构投资者通过电话，电脑等通讯手段形成的市场等。 目前，我国债券流通市场由三部分组成，即沪深证券交易所市场、银行间交易市场和证券经营机构柜台交易市场。 交易证券：可以公开发行，但围在证券交易所上市的证券 第三市场 第三市场是非交易所会员在交易所以外从事大笔的在交易所上市的股票交易而形成的市场。换言之，是已上市却在证券交易所之外进行交易的股票买卖市场。它是一种店外市场。 　　应当指出，第三市场交易属于场外市场交易，但与其它场外市场的区别，主要是第三市场的交易对象是在交易所上市的股票，而其他场外交易市场则是从事未上市的股票在交易所以外交易。 优点：可以节省在交易所内应缴纳的佣金等交易费。 第四市场 许多机构大投资者，进行上市股票和其他证券的交易，完全撇开经纪商和交易所，直接与对方联系，采用这种方式进行证券交易，形成了第四市场。 　　有时也利用经纪商作为中介人，设法把买卖双方拉拢。由他们直接洽谈，中介人不参予其间。有的交易则利用电子计算机通讯网络，买卖双方各在终端内寻觅对方，找到后，可用电话或其他通讯工具约定时间、地点、直接谈判。所以第四市场，也是指利用电子计算机网络进行大宗交易的场外交易市场。由于机构投资者的交易数量，既要节省经纪人的手续费，又要保密，不致因大笔交易而影响价格，因此，在大企业、大公司之间进行大宗股票交易时，就通过电子计算机网络直接进行交易。 　　第四市场的经纪人不需要向政府有关当局注册，也不公开其交易情况，佣金也比其他市场低。近年来，我国定向募集公司法人股的转让，就其交易方式而言，与第四市场有相似之处，但就其产生的原因而言则不尽相同。 证券交易所 1.公司制证券交易所 公司制证券交易所是由投资者以股份有限公司形式设立的，以盈利为目的的法人机构。