我国商业银行信风险度量方法的选择.pdfVIP

摘要 一方面，随着现代经济和金融系统的结构性变革，经济活动中的 信用不断广延和深化，信用交易双方出现违约、破产或信用评级波动 的总量在增大，信用风险所涉及的领域和规模正在迅速扩展、形态更 加复杂、诡异，金融市场上的参与主体在主要利润来源策略上的定位 也随之正在积极调整，正是为了应对围绕信用而在业界出现的这一连 锁反应，金融市场上各金融及非金融机构(包括国际／国内监管机构、 银行同业)都在积极寻求对信用风险进行有效管理的途径——尤其在 对信用风险暴露的精确度量模型设计上已经取得了有益的阶段性成 果，以期对日趋复杂而又日益重要的信用风险的驾驭，从而获得丰厚 的收益；另一方面，我国处在经济转轨、转型的特定历史阶段，信用 风险由此而显得格外突出，然而我国在信用风险管理领域非常落后一 一度量技术方面仍然处于以定性分析为主的传统信用风险度量阶段、 不能区分客户风险和债项风险、风险管理理念严重滞后等等。 基于此，本文从信用风险暴露细分和信用风险度量模型分类的角 度，运用经济学中的边际理论和最优化理论、新制度经济学中的路径 依赖理论以及金融学的相关理论，就我国商业银行信用风险度量方法 的选择问题进行初步的探讨。 首先，从新巴塞尔协议和我国银行业两个不同的视角对信用风险 暴露问题进行了相关论述。在此基础上，以会计／市场数据可得性和 有效性、金融市场发育程度、利率市场化深度、公司治理结构的完善 度以及信用工具本身的特征(尤其是衍生金融工具)等因素作为细分 依据，将我国商业银行中信用风险暴露(严格意义上来说，为了突出 本文的观点，本文仅仅是对商业银行的部分风险暴露)划分为：零售 信用风险暴露、公司信用风险暴露一对大型企业集团的信用风险暴 露和银行信用风险暴露——银行对质优上市公司的信贷业务、银行的 货币市场业务以及金融衍生产品业务等。 其次，从各类信用风险度量模型中抽象出信用风险度量需要的各 个元素——专家法、多变量模型、高级信用风险度量模型中现代金融 学思维(包括组合理论、金融衍生工具定价理论、面向未来现金流的 思维等)，然后针对文中对信用风险暴露细分的结论，将度量模型对 应地细分为三个类型——多变量信用评分法、改进的专家法和类现代 信用风险度量模型。 再次，通过路径依赖性分析以及度量成本一收益的对比，阐明了 度量方法选择的必要性，并在此基础上进_步形成了方法选择的理论 模型。 最后，借助于理论模型中的成本一收益影响因素的分析，得出了 一系列的假说：对于零售信用风险暴露可以采用多变量信用评分方 法；对于公司信用风险暴露可以采用改进的专家法；对银行信用风险 暴露可以采用类高级信用风险度量模型；在对上述各模型的运用过程 中，应根据市场金融形势的变化，通过强制性和／或诱致性的路径变 迁模式使之走向各模型的最终融合。 关键词：信用风险、度量方法、选择、假说 Abstract the On one the structural ofthe hand，with and changeseconomy financeofthe riskis moreandmore world，credit becoming important， basedonwhichinternational institutesandbanks supervision are themselves to advancedmodelto with applying develop deal it．Onthe other lies han