第2章金融市场与金融商品2011概论.ppt

第二章 金融市场与金融商品 金融工具的定义： 是一种载明资金供求双方权利义务关系的合约，它规定了资金盈余者向资金短缺者转移资金的金额和期限等条件。 金融工具的特性： 1、期限性　（有效期） 2、流动性　（转化为现金而不遭受损失的能力） 3、安全性　（本金遭受损失的可能性） 4、收益性　（给持有人带来收益） 金融工具的分类：（按期限分） １、货币市场工具　（一年以下） ２、资本市场工具　（一年以上） ３、衍生金融工具　（在原生性工具基础上派生出的金融产品） 第一节　货币市场工具 商业汇票：商业贸易活动中，由债权人（售货者）向债务人（买货者）或者债务人的委托银行签发的汇票，要求债务人在一定时间内无条件支付一定的金额给收款人。 跟单汇票：有些情况下，出票人在签发汇票的同时，还会附上货运清单，这种汇票称为跟单汇票。 光票：没有相应单据的汇票。 银行汇票：由一个银行签发的、委托另一个银行付款的汇票。 案例：小张留学美国（浦发银行 Vs 中国银行） 第一节　货币市场工具 承兑汇票：是经过付款人承兑才有效的、在未来的一定期限内付款的汇票。 商业承兑汇票：由作为付款人的企业承兑； 银行承兑汇票：由银行本身或付款人委托的银行承兑 第一节　货币市场工具 案例分析：山西票号——汇通天下 镖局：票号产生之前，人们雇佣镖局运送现银来支付交易。（开支大，不安全） 票号的产生：道光年间，山西平遥人雷履泰代替别人管理一家“日升昌”的颜料铺，经常到四川采购颜料。但是，雷履泰出入四川采购颜料必须随身携带大量的现金。“蜀道难，难于上青天”，在以行路困难著称的蜀道上长途跋涉，风险极高，一旦遇到抢劫的匪徒，后果不堪设想。于是，雷履泰决定由日升昌开出票据，凭票据到四川指定的地点可以兑换现银。雷履泰用金融票据往来的方式，代替了几千年来必须用金、银作为支付手段的老办法。在认识到这种新的结算方式的发展前景以后，雷履泰把日升昌改造成了一家专门的票号。 票号办理汇兑、存放款，解决了运送现银的困难，加速了资金周转，促进了商业繁荣。 第一节　货币市场工具 第一节　货币市场工具 山西票号的发展 日升昌票号成立后，营业繁荣，业务发展迅速，到道光三十年（1850）已在北京、苏州、扬州、重庆、三原、开封、广州、汉口、常德、南昌、西安、长沙、成都、清江浦（在江苏）、济南、张家口、天津、河口（在江西）18个城镇建立了分号，到光绪十二年（1886）后又陆续在沙市、上海、杭州、湘潭、桂林五城镇增设五个分号。 平遥、祁县、太谷三帮票号，营业活动区域大体上呈分合演进状况，所谓“平帮的营业在正西、西北和长江；祁帮在平津和东北；太帮在广东和长江”之说，反映了初期发展状况，后来随着业务发展，有利益的码头，各号竞设分号，上述活动范围也渐被打破。 第一节　货币市场工具 山西票号的分支机构 国内： 山西票号在国内124地，设总号、分号共647家。 国外： 　　日本：东京1、大阪1、神户1、横滨1、下关1， 　　　　　5地5家。　　朝鲜：仁川1、新义州1、南奎山1，3地3家。　　印度：加尔各答2，1地2家。　　以上三国山西票号共9地10家。 　　国内外，山西票号共133地，657家。南帮票号源丰润，曾在新加坡设分号。祁帮票号大德通1932年改银号后，曾在国外设分号。榆次常家的独慎玉（账局兼营茶货）曾在莫斯科设分号。 第一节　货币市场工具 山西票号的没落 　山西票号的没落，败于其与现代化银行的竞争。票号是家庭式企业，而现代化则是应法律的根据而诞生。两者间的差别不仅在于管理；更在于集资——这才是问题的关键所在。不管关系网范围多广，家庭式银行的集资主要还是围绕亲戚朋友而展开。资本的来源依赖个人的信用。而扎根于法律的根据的集资方式，赋予投资者法定的权利，明晰与划分产权和管理权，使得股东在委任管理人员和分配利润等方面享有一定的保障。从而，开启了向素未谋面的陌生人集资的方便之门。这是国家可以给资本市场提供的最起码的帮助。辛亥革命以后，中国银行就是按照这样的方式而建设的，因此在财力上远远超过任何山西票号。银行除了发行股票外，还可以在国债的运作过程中扮演发行钞票的角色。在这方面，山西票号也没有竞争的条件。中国银行还以其资本开发各地的分行，争夺最后能与其竞争的票号的汇兑业务。 第一节 货币市场工具 我国历史上第一次发行国债是在1898年发行的“昭信股票”。 北洋政府时期，从1912年到1936年共发行国债27种。 在抗日前国民党政府时期，从1927年到1936年共发行国债45亿元。抗日战争时期国民党政府共发行国债90亿元。 我国新民主主义革命过程中，为了弥补财政收入的不足，各革命根据地人民政权发行过几十种国债。 中华人民共和国成立后，发行国债分为两个时期：20世纪50年代为一个