第2章——现金流量与资金时间价值.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 本章小结 实际利率与名义利率的关系: 连续利率: 对名义利率的两种处理方法： (1)将其换算为实际利率后，再进行计算 (2)直接按单位计息周期利率来计算，但计息期数要作相应调整。 [1]《技术经济学》(第三版)，刘晓君编著，西北大学出版社，2003.8。 [2]《工程经济学》(普通高等教育“十五”国家及规划教材、高校工程管 理专业指导委员会规划推荐教材)，刘晓君主编，中国建筑工业出版社，2003.8。 [3]建设项目经济评价方法与参数(第三版)国家发展改革委 建设部发布 中国计划出版社 2006年。 [4]傅家骥、雷家骕、程源.《技术经济学前沿问题》.经济科学出版社，2003。 [5]建设项目经济评价方法与参数.中国计划出版社.2006 [6]刘长滨.建筑工程技术经济学.中国建筑工业出版社.1992 参考文献 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 等额分付类型 【例2-3】每年年末存款20000元，利率10%，求5年末可得款多少？ 解：已知A，i，n，则有： 0 1 2 3 4 5 A=20000 F=？ 或查复利表可得(F/A,10%,5)=6.105： 等额分付类型 【例2-4】一台机械设备价值10万元，希望5年收回全部投资，若折现率为8%，问每年至少等额回收多少？ 解：已知P，i，n，则有： 或查复利表可得(A/,8%,5)=0.2505 0 1 2 3 4 5 A=？ P=100000 等差数列等值公式 + 0 1 2 3 … n A PA … (n-1)G PG … 0 1 2 3 … n 注意：等差数列的现值永远位于等差G开始的前2期 如图： P=? A+(n－1)G A A+G 0 1 2 3 … n 资金序列 At是等差数列(等差为G)，即: 1.等差数列现值公式 0 1 2 3 … n A PA … 等差数列等值公式 ……①式 ①式两边同乘 (1+i)，得 …②式 由②式减①式，得： (n-1)G PG … 0 1 2 3 … n 所以： 则等差现值公式为： 现金流量等差递减的公式 等差数列等值公式 现金流量等差递增的公式 (2)无限年的公式(n→∞) (1)有限年的公式 (1)有限年的公式 (2)无限年的公式(n→∞) 2.等差数列等额年金公式 等差数列等值公式 P 0 1 2 3 … n-1 n 如图：求年金A。 显然： 其中： 即： 等差年金因子 因此，等差数列等额年金公式为： 0 1 2 3 4 5 6 7 8 0 1 2 3 4 5 6 7 8 0 1 2 3 4 5 6 7 8 注意：等差数列的现值永远位于等差G开始的前2期 等差数列等值公式 【例2-5】计算图中等差数列的现值及年金。 解： 等差数列等值公式 0 1 2 3 4 5 6 7 8 0 1 2 3 4 5 6 7 8 则： 参见 P25例2-10 0 1 2 3 4 …… n-1 n A(1+j) A(1+j)2 A(1+j)3 A(1+j)n-2 A(1+j)n-1 A 现金流公式： 其中j 为现金流周期增减率。 等比支付系列现值公式 经推导，现值公式为： 等比系列现金流量 ——现金流量是连续的，紧后现金流量较紧前现金流量按同一比率 j 连续递增。 与 互为倒数 与 互为倒数 与 互为倒数 推导： A P F