上证中盘ETF版教案解析.ppt

大纲 为什么连续发指数基金 易方达指数基金产品线 如何投资指数基金 上证中盘指数的特点 易方达上证中盘ETF介绍 为什么连续发指数基金——市场观点 我们对2010年市场的总体判断：震荡向上的概率较大 一季度对通胀和政策紧缩的预期造成市场震荡 周期性行业利润逐步恢复为市场带来机构性投资机会 下半年经济将更加“正常化”，市场有望重新回到上升趋势 股指期货、融资融券新规的推出将有利于指数基金的发展 2009年小盘股出现整体大幅上涨，2010年中盘股和大盘股投资机会值得关注 券商2010年市场观点 加息未必可怕 黑天鹅：市场难以预测 黑天鹅效应：在发现澳大利亚的黑天鹅之前，欧洲人认为天鹅都是白色的——黑天鹅的存在寓示着不可预测的重大事件，它在意料之外，却又改变一切 2010年股市的黑天鹅是什么： 涨得比预期更高：6000点？ 跌得比预期更深：2500以下？ 今年高点就是3400左右？ 大纲 易方达指数基金产品线 易方达指数基金特点概括 现在是推出中盘指数基金的时机吗 2009年，小盘股涨了很多——中证500指数涨131%，上证小盘指数涨116%，均明显超过上证中盘指数的表现（108%）。2010年，如果市场还有行情，会不会轮到中盘股和大盘股有突出表现？ 回顾2006—2007年，上证中盘指数就是后来居上：06年其涨幅在主要指数中排名落后，而2007年则一跃成为第一，涨幅高达197%。 大纲 为什么连续发指数基金 易方达指数基金产品线 如何投资指数基金 上证中盘指数的特点 易方达上证中盘ETF介绍 指数基金投资的几种主要方法 买入持有 拥有长期闲置资金、看好市场长期趋势、但无暇关注中短期变动的投资人，往往采取买入后长期持有的策略，这是一种比较省心的投资方式，但因为持有时间较长难免经历不同的经济周期和股市周期。 大波段操作 一些投资经验丰富、风险承受能力较强、有精力持续关注股市变化的投资人，根据对市场大波段的判断，采取波段操作、低买高卖的投资手法。但此方法风险相对较大，容易把“低买高卖”做成“高买低卖”。 设定盈利目标 有些投资人在看好市场趋势买入指数基金时，会事先设定一个盈利目标，盈利目标达到后赎回，以锁定收益。但有时指数未达到盈利目标点位已发生反转，投资人无法实现预期收益；或达到目标点位，投资人赎回后指数继续上涨，投资人错过之后的收益。 基金定投 指数基金是定投的理想产品，通过定投可以平均成本、降低波动，而且投资起点低、手续简便。定投指数基金，回避了股市投资中“选股”和“择时”两大难点也是投资人较常采用的一种投资方式。 指数基金与主动基金如何区别投资 指数基金通常要求保持90%以上的高股票投资比例，投资管理人不根据对市场时机的判断主动调整仓位，因此会与目标指数基本“同涨同跌”。由于一直保持高仓位，所以在市场持续上涨阶段，指数基金的整体表现会较好，但在市场持续下跌期间，由于无法主动减仓，也会跌得更多。 与指数基金相比，主动基金的管理有一定灵活性，如基金经理看好后市可以选择加仓追求更高回报，不看好则可以减仓防范风险。主动型基金的业绩主要来源于基金公司的投研实力和基金经理的选股择时能力。而指数基金不进行或较少进行主动管理，其业绩主要依赖于所跟踪的指数的涨幅。 对于主动型基金，投资者应关注其股票仓位的上下限。股票仓位上限高的主动型基金在市场上涨阶段可能有更好的表现，但在市场下跌时如果调整不及时也可能面临较大损失。对于指数基金，投资者应关注产品类型（如完全复制型还是增强型等）、指数成份股的构成、编制方法及指数的历史表现等。除此之外，无论是主动型基金还是指数型基金，投资者都还需要关注基金管理人的综合实力、基金的过往业绩、基金经理的投资能力和管理水平等因素。 大纲 上证中盘是上证规模指数中的核心指数 上证中盘指数概况 指数名称和代码 上证中盘指数（上证中盘） SSE MidCap index 000044 基日和基点 2003年12月31日 1000点 发布日期 2009年7月3日 定期调整 每年1月、7月的第一个交易日 良好的历史表现 相对均衡的收益和波动 沪深两市主要指数历史波动情况一览 指数基本特点：规模适度，市场代表性和流动性好 样本公司规模适度 130家公司平均总市值235亿元，自由流通市值158亿元 市值大于500亿8家，250亿-500亿的34家，100-250亿62家，低于100亿元26家 指数市值代表性高 总市值3.05万亿元，自由流通市值2.06万亿元，总市值和自由流通市值占比分别为16.65%和35.15% 样本公司流动性强 自2009年7月3日发布以来，上证中盘指数总成交4.98万亿，占沪市同期总成交金额的25%左右 指数基本特点：风格鲜明，有利把握规模轮动机会 指数基本特点