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基金积累制对国民储蓄的影响 若国民消费倾向不变，强制储蓄会代替部分自愿储蓄，则国民总储蓄不变，反之国民总储蓄则有可能增加。 当现收现付制向基金制转轨时，国民总储蓄有可能增加。 从长期看，基金制可以相对增加国民的长期储蓄。 基金积累制对国民储蓄的影响 世界银行（1997）的观点：积累制有增加居民储蓄、促进资本形成的潜力。 戴维斯（E.P.Davis)有关理论:基金积累制养老计划对个人储蓄的影响要依据具体情况而定,即针对一个具体经济而言,通过养老基金而实行强制储蓄和个人储蓄之间的边际替代率是可以进行有目的调整的。短视行为是影响储蓄的重要因素之一。 其它：狄克斯-米罗（Dicks-Mireaux）和金（KING）发现年金和储蓄之间存在很大的抵消，而舒尔茨（Schulz）却发现年金和储蓄之间不相关或负相关。 基金制与经济增长（产出提高是应付人口老龄化根本） 基金制-----社会储蓄-----社会投资-----经济增长 基金制-----资本市场-----社会储蓄与投资------经济增长 基金制的Pareto效应 P55 高年龄者退休前缴费时间短，给付水平低， 下一代福利的不减少实际上是靠上一代福利的相对减少来实现的。Pareto效应不明显。思考？ 部分基金制又称部分积累制，是基金制与现收现付制的结合。根据两方面收支平衡的原则确定社会保险费率，即当期筹集的社会保险基金一部分用于支付当期的社会保险金，另一部分留给以后若干期的社会保险金支出，在满足一定时期（通常为5-10年）支出的前提下，留有一定的积累金。 在资金的横向平衡（工作的一代与退休的一代）和纵向平衡之间寻求结合点。（人口年轻阶段与老年阶段） 部分基金制 社会保险基金的给付模式 筹资模式与给付式关系图 现收现付制 基金制 DB制 DC制 筹资 模式 给付模式 A defined benefit system is one that has a benefit formula that relates annualized benefits to the history of earnings covered by social security. 确定给付制（DB）是根据雇员参加养老保险计划的年数和工资收入水平预先确定其退休后的养老保险计划水平，再依照精算原理确定其缴费水平。 . DB制定义 DB制的特点 以支定收。变量有工龄和某段时间的工资水平。 收入关联。着重强调劳动者需按收入的某种比率缴纳养老保险费（或税），至于待遇结构并非必然表现在量上的对等性。（互济性） 政府承担风险。养老保险基金的风险因素主要有：经济不景气、基金投资收益水平低、预期寿命长、基金收缴率降低、给付水平提高。 初始无基金。根据工作年数承诺给付。 精算定成本。计划预定的实际成本由计划承诺的给付水平、计划参加人员的死亡率、未来工资增长率、养老基金投资收益、计划的管理费用，计划成本未知。 待遇调整灵活。（物价，享受社会发展成果） 易被老雇员接受。稳定员工队伍。 DB制的特点 DC制定义 A defined contribution system is one that mandates contributions, accumulates resources in individual or collective accounts based on actual rates of return on portfolios, and then converts the accumulated account value to a benefit stream through some combination of annuitization, lump-sum availability, and restricted monthly withdrawals. 确定缴费制即先经过预测确定缴费水平，据以筹集养老保险基金，基金逐渐积累并获得投资收益，雇员退休时，以其相应的缴费及投资收益在退休时的积累额为基础发放养老金。 DC制账户形式 个人账户 记录雇主为雇员的缴费、雇员自己的缴费、帐户基金投资收益以及帐户支出、管理费用和投资损失等。 雇员在死亡、退出计划、伤残时可以得到个人帐户的余额。 集体账户（统筹账户） 不分别记录每个个人的积累，基金投资由代表雇员利益的团体监督。 在退休后死亡不再有死亡给付，存在风险共担的收入再分配。 DC制的特点 给付与缴费和投资收益关联。 机理简单，透明度高，易被接受。 强调劳动者的自我积累和自我保障意识，增强认同感；个人账户余额可继承和转移，有利于劳动者的合理流动。 生命周期收入再分配。可抑制超前消费，鼓励对退休储蓄早做安排，低收入阶层难保障。 劳动者自担风险。个人帐户的积累