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第八章国际金融 第八章国际金融 * 第八章国际金融 * 第八章 国际金融 两个概念（国际收支和外汇） 一个平衡表（国际收支平衡表） 几个影响（汇率变动对经济的影响） 两种表示法（直接标价和间接标价） 一套管制方法（外汇管制） 两个外资比率（负债率和偿债率） * 第八章国际金融 * 第一节 国际收支 一、国际收支概念 1、定义（包括概括性定义和操作性定义两部分）：一国一定时期内全部国际经济交易所引起的货币收付。包括国家之间商品劳务交易、货币黄金特别提款权的变动及债权债务、无偿转移及对应登记。 * 第八章国际金融 * 2、概念的发展 国际收支即对外贸易差额。十七世纪，英国重商主义“入超是永恒原则”，财富是货币，国际贸易顺差是取得货币的重要途径。托马斯·孟《英国得自对外贸易的财富》。 国际收支即外汇收支，是以支付为基础统计的，指一国到期需以黄金外汇支付的债权债务总额，比第一加入了资本的输出入和战争赔款等单方面转移。组成了现代狭义概念。 全部经济交易的总和。现代广义概念。加入了统计期内无须以外汇黄金支付的债权债务和非债权债务的转移收支等如清算协定下的记账贸易、易货贸易、补偿贸易、援助、储备资产变动。 * 第八章国际金融 * 二、国际收支平衡表 项目构成： 经常项目：贸易收支、劳务收支、转移收支 资本项目：长期资本、短期资本 平衡项目：错误与遗漏、特别提款权、官方储备 各项目中，贸易收支和短期资本构成实质项目，平常所谓的逆差顺差即指此项目。 表中的两种交易方式：自主性交易、平衡性交易。 * 第八章国际金融 * 三、平衡因素及失衡的调节 影响平衡的因素： 经济发展状况 需求结构变动 物价币值变动 利率汇率 失衡的直接原因是贸易和资本项目不平衡，可用以下方式调节： 财政政策：逆差就紧缩 金融政策：有针对性地调整利率和汇率 外汇管制 国际合作 * 第八章国际金融 * 四、失衡对经济的影响： 如果是逆差，则可能引起黄金外汇的外流、对外债务增加陷入债务“陷阱”、导致本币汇率下降使进口商品价格上涨带动结构型通货膨胀、资本外逃进口减少。 如果发生顺差，则外汇储备增加使资金闲置也有通货膨胀压力、本币汇率上升使出口减少、本币在国际市场上坚挺使外汇市场波动。 * 第八章国际金融 * 第二节 外汇和汇率 一、外汇概念：以外国货币表示的用于国际结算的支付手段。 我国《外汇管理暂行条例》规定外汇包括：外币（钞、铸）、外币有价证券（股、债、息）、外国支付凭证（票据、存单）、其它外汇资金。 外汇可分自由外汇和记账外汇。 * 第八章国际金融 * 二、汇率及汇率表示方法： 1、汇率标价法： 直接标价法：应付标价法，直接反映外币币值的变动，表现为单位外币等于若干本币。这种标价法为大多数国家所采用 间接标价法：应收标价法，直接反映本币币值的变动，表现为单位本币等于若干外币。只有英美两国完全使用 * 第八章国际金融 * 2、汇率种类： 官方汇率和市场汇率 贸易汇率和金融汇率（一般贸易汇率都有优惠性质） 固定汇率和浮动汇率 基本汇率和套算汇率 即期汇率和远期汇率（一般用升水表示远大于即） 买入汇率和卖出汇率 * 第八章国际金融 * 三、汇率形成基础 金属货币条件下汇率的形成基础是铸币平价（含金量之比），在黄金输送点（平价+改铸费用）的限度内自由浮动，一旦超过输送点则发生货币的输出入。 信用货币条件下有多种形成基础理论：传统的有国际借贷学说、购买力平价学说、汇兑心理学说等，现代的有货币分析学说（以货币数量论为基础）、金融资产学说、利率平价理论、汇率超调理论等。 * 第八章国际金融 * 四、影响汇率的因素 国际收支状况 货币流通状况 本币利率水平 政策因素（贸易、金融市场） 外汇平准基金 * 第八章国际金融 * 五、汇率变动对经济的影响 对进出口：本币低估（超前贬值），本币币值下降，本币汇率下降，则可促进出口，称为外汇倾销。相反则可促进进口。 对物价：低估出现顺差，商品减少，外汇储备增加，货币投放可能增加，物价上涨；也可能影响人们的心理预期造成需求拉上型通货膨胀。 对资本：低估引起外资外逃以免贬值。 对储备：低估通过贸易途径使储备增加，通过债务途径有债务减免效应，通过金融市场途径由使资本外逃储备减少。 * 第八章国际金融 * 第三节 外汇管制 一、外汇管制的概念： 指一个国家为了限制资金流出入、改善本国国际收支状况、维护本国货币汇率，对黄金、外汇买卖、汇率和国际结算所实行的限制性措施。 管制的机构是央行、央行下辖的外汇管理局或指定的商业银行。 管制的对象包括人和物：人包括居民和非居民，主要是居民；物是可作为国际支付手段的信用工具。 * 第八章国际金融 * 二、管制的内容： 对贸易外汇的管制：主