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* 3.股东财富最大化 优点：考虑了风险因素 克服企业经营的短期行为 容易量化 缺点：只适用于上市公司 不重视其他利益相关者 股票价格受多种因素影响 * 4.企业价值最大化 强调风险与报酬的均衡 注重处理好财务关系： 股东、职工、债权人、客户、政府 讲求信誉 ——现代财务管理的最优目标 * 若各年现金流量相等，上式简化为： 企业价值的计量 * 在i不变时，FCF越大，则企业价值越大 在FCF不变时， i 越大，则企业价值越小 企业的总价值与预期的报酬成正比，与预期的风险成反比 * 企业价值最大化的优点 考虑时间价值 考虑风险与报酬的关系 克服企业经营短期行为 * 四、财务管理的分部目标 1.筹资管理目标 满足生产经营需要的情况下， 不断降 低资金成本和财务风险 * 2.投资管理目标 进行可行性研究 降低投资风险 提高投资报酬 * 3.营运资金管理目标 合理使用资金 提高资金利用效果 * 4.利润及其分配管理 合理确定利润留分比例及分配形式 提高企业潜在收益能力 提高企业总价值 返回 * 第三节 财务管理的原则 * 1.系统原则 目的性 整体性 层次性 环境适应性 * 2.平衡原则 财务： 目前现金余额+预计现金收入-预计现金支出 = 预计现金余额 动态平衡 * 3.弹性原则 财务管理应努力实现收支平衡，略有节余 例如：现金、存货的保险储备量 * 4.比例原则 各种比例关系比较合理，企业的资金周转才能比较顺利的进行 例如： 比率分析 资本结构分析 投资组合 决策分析 * 5.优化原则 多方案的最优选择 最优总量的确定 最优比例关系的确定 返回 * 第四节 财务管理的方法 * 一、财务预测方法 定性预测法 定量预测法 * 二、财务决策方法 优选对比法 数学微分法 线形规划法 概率决策法 损益决策法 * 三、财务计划方法 平衡法 因素法 比例法 定额法 * 四、财务控制方法 防护性控制 前馈性控制 反馈性控制 * 五、财务分析方法 比较分析法 比率分析法 返回 * 参考书目 1.《财务成本管理》注册会计师考试用书 东北财经大学出版社 2004·3 2.《公司财务学》第三版 齐寅峰 著 经济科学出版社 2002·8 3.《财务管理与政策》[美]詹姆斯·C范霍恩 著 刘志远 主译 东北财经大学出版社 2000·11 * 1. http:// 今日财会在线 2. 财务经济网 3. 华尔街日报 4. / 美国证券管理委员会 * 1.企业财务活动的概念及内容； 2.企业财务关系的概念及内容； 3.为什么企业价值最大化是财务管理的最优目标？ 思考题 返回 * 自测题 单项选择题 1．以企业价值最大化作为财务管理的目标存在的问题有（ ）。 A.没有考虑资金的时间价值 B.没有考虑投资的风险价值 C.容易引起企业的短期行为 D.企业的价值难以确定 返回 * 1.D 自测题答案 返回 * 多项选择题 1．利润最大化目标的缺点是（ ）。 A.没有考虑所获利润和投入资本额的关系 B.没有考虑利润的取得时间 C.没有考虑获取利润和所承担风险的大小 D.容易产生追求短期利润的行为 习 题 返回 * ABCD * 有一天，财务管理人员与市场营销人员讨论企业的目标。财务管理人员认为企业的目标是企业价值最大化，而市场营销人员则认为企业的目标是最大程度地满足顾客要求。 微型案例 返回 请讨论： 1.财务管理人员与市场营销人员对企业目标的认识有何异同点？ 2.企业目标与财务管理目标是否一致？ 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * * 企业财务管理 财务会计系 安徽科技学院 * 《财务管理》课程结构 企业财务目