第九章产权投资摘要.ppt

一、企业并购的投资决策 1、企业并购条件分析 （1）企业外部环境分析：包括国家的经济政策、并购的法律环境、对出现的重大机会的分析 国家的经济政策包括： 产业政策：一般包括产业结构政策、产业组织政策等。产业结构政策对今后产业结构调整、优化及产业发展顺序作出了规定。产业组织政策则主要对市场结构、市场行为的调节作出规定，由于企业并购的结果将提高企业集中度，改变市场结构。 金融政策：通过对不同产业、不同项目、不同类型的企业实行不同的信贷发放准则和利率优惠准则，将起到引导或抑制并购在某一领域发生和发展的作用。 财政补贴政策：在国家产业政策鼓励的范围内，并购方可以在一定时期、一定范围内享有财政贴息，从而引导并购的开展。 对特殊行业的限制政策：若是某些关系到国计民生的特殊行业，或特殊企业的并购，并购方不能忽视得到有关部门批准的可能性及难易程度。 一、企业并购的投资决策 1、企业并购条件分析 （1）企业外部环境分析： 并购的法律环境。并购方企业了解法律环境主要是为了避免企业并购中可能遇到的法律障碍。企业并购的法律体系包括兼并法、证券法、反垄断法、公司法、知识产权法、社会保障法等。 对出现的重大机会的分析 。当市场出现重大变动时，如某种生产要素的价格的突然提高，某种原材料的供应大幅度减少，外汇市场