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2009-7-21 融资融券基础知识培训 提 纲 融资融券背景介绍 融资融券基础知识 融资融券交易流程 一、融资融券背景介绍 业务背景—政策推出历程 业务背景—同业准备情况 业务影响—对证券市场的影响 业务影响—对券商的影响 业务影响—对基金的影响 业务影响—对投资者的影响 二、融资融券基础知识 融资融券的定义 融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券、出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。 融资融券交易又分为融资交易和融券交易两类。投资者向证券公司借入资金买入证券，为融资交易；投资者向证券公司借入证券卖出，为融券交易。 融资融券的定义 与普通交易的区别 与普通交易的区别（续） 融资融券的业务模式 “集中化、单轨制”，部分优质证券公司先试点，由带有垄断性的证券金融提供转融通服务。 试点阶段：证券公司只能以自有资金和自有证券向客户提供融资融券业务。 成熟阶段：证券公司可将其取得担保权的客户资产向证券金融公司申请转融通。 制度框架 业务风险 1、融资融券交易具有普通证券交易所具有的政策风险、市场风险、违约风险、系统风险等各种风险，以及其特有的投资风险放大等风险。 2、投资者在开户从事融资融券交易前，必须了解所在的证券公司是否具有开展融资融券业务的资格。 3、投资者在从事融资融券交易期间，如果不能按照约定的期限清偿债务，或上市证券价格波动导致担保物价值与其融资融券债务之间的比例低于维持担保比例，且不能按照约定的时间、数量追加担保物时，将面临担保物被证券公司强制平仓的风险。 业务风险 4、投资者在从事融资融券交易期间，如果其信用资质状况降低，证券公司会相应降低对其的授信额度，或者证券公司提高相关警戒指标、平仓指标所产生的风险，可能会给投资者造成经济损失。 5、投资者在从事融资融券交易期间，如果中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率调高，证券公司将相应调高融资利率或融券费率，投资者将面临融资融券成本增加的风险。 6、投资者在从事融资融券交易期间，如果因自身原因导致其资产被司法机关采取财产保全或强制执行措施，或者出现丧失民事行为能力、破产、解散等情况时，投资者将面临被证券公司提前了结融资融券交易的风险，可能会给投资者造成经济损失。 业务风险 7、投资者在从事融资融券交易期间，如果发生融资融券标的证券范围调整、标的证券暂停交易或终止上市等情况，投资者将可能面临被证券公司提前了结融资融券交易的风险，可能会给投资者造成经济损失。 8、投资者在从事融资融券交易期间，证券公司将以《融资融券合同》约定的通知与送达方式及通讯地址，向投资者发送通知。通知发出并经过约定的时间后，将视作证券公司已经履行对投资者的通知义务。投资者无论因何种原因没有及时收到有关通知，都会面临担保物被证券公司强制平仓的风险，可能会给投资者造成经济损失。 9、投资者应妥善保管信用账户卡、身份证件和交易密码等资料，如投资者将信用账户、身份证件、交易密码等出借给他人使用，由此造成的后果由投资者承担。 重要概念 保证金 可用保证金余额 保证金比例 担保物 维持担保比例 标的证券 保证金 客户进行融资融券交易前，必须缴纳一定比例的保证金。保证金可以是现金，也可以是交易所确定的可充抵保证金的证券。 可充抵保证金证券的折算率 保证金可用余额 融资融券所使用的保证金不得超过其保证金可用余额。 定义：指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已占用保证金和相关利息、费用的余额。 保证金可用余额直接影响可开仓的数量。 保证金可用余额的计算公式较为复杂，并且是随着客户账户内证券市值、证券折算率的变动而变动。 保证金可用余额（续） 保证金可用余额＝现金+∑（充抵保证金的证券市值×折算率）+∑［（融资买入证券市值－融资买入金额）×折算率］＋∑［（融券卖出金额－融券卖出证券市值）×折算率］－∑融券卖出金额－∑融资买入证券金额×融资保证金比例－∑融券卖出证券市值×融券保证金比例－利息及费用。 例：假设某客户信用账户内有现金100万，充抵保证金的证券市值50万(折算率70%)，融资买入证券80万，融资保证金比例100%，费用、盈亏不计，计算此时的保证金可用余额 保证金可用余额=100+50×70%-80×100%= 55万 保证金比例 保证金比例 维持担保比例（1） 担保物：客户提交的保证金、融资买入的全部证券和融券卖出所得的全部资金及上述资金、证券所产生的孳息，整体作为客户对券商融资融券所生债务的担保物。