次债危机之后的金融监管改革及相关法律问题要点.ppt

* * * * 亚洲金融危机 –“不可能的三角” 亚洲传统上是价格的接受者– 主要是控制内在价格和进行数量上的调整（占有市场份额）； 亚洲金融危机，违反了“不可能的三角”理论，即一国不可能同时既控制汇率和利率，又开放资本账户。 实际上，“不可能三角”是关于控制价格、数量和风险。有的通过市场控制，有的通过政策控制，但是你不能控制所有方面，否则危机将爆发。 * 价格、数量和风险 如果你控制汇率和利率低于市场水平，那么需求上升，因此你受到通货膨胀影响。 在次贷危机的实际情况下，利率很低，杠杆率失去控制，资产泡沫产生。 没有保证金工具能被使用。 你需要增加数量、素质和选择来满足市场需求。因此，你唯一能做的就是金融创新。 应此，为了深化、发展金融市场，亚洲需要在金融创新上向前推进。 * 当前监管的挑战和应对的经验 监管的挑战 变革的因素 金融业商业模式的改变 外国的经验 澳大利亚 Wallis 报告的建议 英国当前的监管框架 * 变革的因素 变化的客户需求 技术进步 监管的变化 效率 竞争 消费者的更高要求 全球化的加深 金融混业的加剧 市场的扩大 中介 市场 创新 * 金融业商业模式的改变 从传统的存-贷模式[零售银行]到现在的发起-分配模式[originate to distribute – 批发银行] 高度自我交易（High ele