香港上市细则分析.pptVIP

* * 香港上市细则 2014年5月4日 在香港上市的优点 1、国际金融中心地位 香港是国际公认的金融中心，业界精英云集，已有众多中国内地企业及跨国公司在交易所上市集资。?2、建立国际化运营平台 香港没有外汇管制，资金流出入不受限制；香港税率低、基础设施一流、政府廉洁高效。在香港上市，有助于内地发行人建立国际化运作平台，实施“走出去”战略。3、本土市场理论?? 香港作为中国的一部分，长期以来是内地企业海外上市的首选市场。一些在香港及另一主要海外交易所双重上市的内地企业，其绝大部分的股份买卖在香港市场进行。香港的证券市场既达到国际标准，又是内地企业上市的本土市场。?4、健全的法律体制?? 香港的法律体制以英国普通法为基础，法制健全。这为筹集资金的公司奠定坚实的基础，也增强了投资者的信心。5、国际会计准则?? 除《香港财务报告准则》及《国际财务报告准则》之外，在个别情况下，香港交易所也会接纳新申请人采用美国公认会计原则及其它会计准则。 6、完善的监管架构?? 香港交易所的《上市规则》力求符合国际标准，对上市发行人提出高水准的披露规定。我们对企业管治要求严格，确保投资者能够从发行人获取适时及具透明度的资料，以便评价公司的状况及前景。 7、再融资便利? 上市6个月之后，上市发行人就可以进行新股融资。 8、先进的交易、结算及交收措施?? 香港的证券及银行业以健全、稳健着称；交易所拥有先进、完善的交易、结算及交收设施。 9、文化相同、地理接近?? 香港与内地往来十分便捷，语言文化基本相同，便于上市发行人与投资者及监管机构沟通。 ? 香港上市基本要求 (I) 财务要求 1港币=0.8074人民币元 主板 创业板 主板新申请人须具备不少于3个财政年度的营业记录，并须符合下列三项财务准则其中一项： 创业板申请人必须具备至少2个财政年度的营业记录，包括：i. 日常经营业务有现金流入，于上市文件刊发之前两个财政年度合计至少达2,000万港元。ii. 上市时市值至少达1亿港元 　 1.盈利测试 2. 市值/ 收入测试 3. 市值/ 收入/ 现金流量测试 股东应占盈利 过去三个财政年度至少5,000万港元 (最近一年盈利至少2,000万盈利，及前两年累计盈利至少3,000 万港元） - 　 市值 上市时至少达2亿港元 上市时至少达40亿港元 上市时至少达20亿港元 收入 - 最近一个经审计财政年度至少5亿港元 最近一个经审计财政年度至少5亿港元 现金流量 - - 前3个财政年度来自营运业务的现金流入合计至少1亿港元? 注：本交易所可接纳为期较短的营业纪录，并／或修订或豁免上述的溢利或其他财务准则规定。?? （II）可接受的司法地区 《主板规则》第19章和《创业板规则》第24章规定了海外公司寻求在联交所作主要上市时的基本要求。《主板规则》第19．05（1）（b）条和《创业板规则》第24．05（1）（b）条及相关解释列明了海外公司寻求在联交所作主要上市时对于股东保护的标准。 注册在香港或其他已接纳的司法地区以外的申请人寻求在主板和创业板上市，联交所将根据每个案例的实际情况来考核，申请人要表明其能为股东提供的保障水准至少相当于香港提供的保障水准。 (III) 会计准则： 新申请人的账目必须按《香港财务汇报准则》或《国际财务汇报准则》编制。 经营银行业务的公司必须同时遵守香港金融管理局发出的《本地注册认可机构披露财务资料》。 主板 创业板 如属海外注册成立的主板新申请人，在若干情况下，本交易所可接纳其按《美国公认会计原则》或其他会计准则编制的账目。 创业板新申请人若已经或将会同时在纽约证券交易所或NASDAQ全国市场上市，则其按《美国公认会计原则》编制的账目可获接纳。 （IV） 是否适合上市： 必须是本交易所认为适合上市的发行人及业务。 如发行人或其集团（投资公司除外）全部或大部分的资产为现金或短期证券， 则其一般不会被视为适合上市，除非其所从事或主要从事的业务是证券经纪业务。 主板 创业板 新申请人须在大致相若的拥有权及管理层管理下具备至少3个财政年度的营业纪录。这实际指该公司： 在至少前3个财政年度管理层大致维持不变；及 在至少最近一个经审计财政年度拥有权和控制权大致维持不变。? 豁免： 在市值/收入测试下，如新申请人能证明下述情况，本交易所可接纳新申请人在管理层大致相若的条件下具备为期较短的营业纪录： 董事及管理层在新申请人所属业务及行业中拥有足够（至少三年）及令人满意的经验；及 在最近一个经审计财政年度管理层大致维持不变。? 新申请人必须具备不少于2个财政年度的营业记录： a. 管理层在最近2个财政年度维持不变；及 b. 最近一个完整的财政年度内拥有权和控制权维持不变。 ? 豁免： 在