动态指标的计算原理.pptVIP

（三）动态指标的计算原理 1。净现值(NPV) 是按企业要求达到的折现率将各年的净现金流量换算到0年之值的总和： NPV 在例1中,方案B每年的现金流量相等,可按年金现值一次计算(i=10%),而: NPV(A)=(25000*0.909+30000*0.826+35000*0.751+ 40000*0.683+45000*0.621)-100000 =29055(元) NPV(C)=36245 (元) A0 (1+i)k AK 注: (1) NPV0 该方案可实现的现金收益率大于所用的 折现率 NPV0 该方案可实现的现金收益率小于所用的折现率 (2)如原始的投资额相同,NPV越大.说明投资的收益率越高. (3)净现值法的一个主要缺点,就是如不同方案的投资额不同,单纯看NPV的绝对量并不能作出正确的评价.因为在这种情况下,不同方案的NPV实际上是不可比的,而“净现值率”正可弥补这一缺陷 2.净现值率(NPVR)