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港股策略|定期报告 2016 年5 月3 日 证券研究报告 Tabl e_Title 恒生指数 5 月需谨慎 港股周报 30,000 28,000 Table_Summary 报告摘要： 26,000 上周，恒生指数下跌1.86%，收于21067.05点，其中，大型股 指数下跌1.87%，中型股指数下跌2.53%，小型股指数下跌1.54%。 24,000 上周港股通平均使用额度比例为3.53%，沪股通使用比例为2.37%。 22,000 我们认为港股中期牛市，但5月面临震荡，需谨慎应对。 20,000 正如我们上周提到的，美联储的议息会议符合市场预期并未 宣布加息，但对世界经济观点的措辞比以往更为偏向鹰派。美联储 18,000 2222222222222222 0000000000000000 向来担忧世界经济下行会拖累美国经济复苏，但本次会议纪要却 12- - 3- 4567- - - - 890121234- - - - - - - - - 0000000001110000 并没有提及，改称将密切监测相关情况。另外美联储还强调美国经 55- - 5- 5555- - - - 555556666- - - - - - - - - 1111111111111111 济已经放缓并认为通胀目标应考虑全球因素。考虑到目前美国的 0000000000000000 2222222222222222 经济复苏仍然有待确认，市场上对美联储放缓加息的预期也过于 强烈，我们认为联储此番措辞有为平衡市场过于乐观预期的考量， Table_Aut hor 分析师： 欧亚菲 S0260511020002 并不会改变其放缓加息的决策。基于联邦基金计算的市场隐含概