科技型中小企业资本结构和公司绩效关系的实证的研究.pdfVIP

摘要 摘要 资本结构问题是一个具有重大理论价值和实践意义的研究课题。从企业经营的最基 本要素——资金出发，探讨资本结构与公司绩效的关系，无疑具有重要意义。目前国内 对资本结构与公司绩效的关系研究，主要对象是主板市场的上市公司。 当今世界经济发展进程中，作为科技竞争力支撑产业的高科技产业己经成为世界经 济发展的动力和衡量国家综合国力的重要指标。然而，由于我国科技型中小企业发展起 步较晚，实践中对科技型中小企业的特殊性认识不足，理论研究的滞后又使科技型中小 企业的成长过程缺乏相应的理论指导，其结果导致科技型中小企业融资难、成活率低。 因而，针对科技型中小企业成长环境以及特殊性，全面系统地研究科技型中小企业资本 结构与公司绩效的关系，探究其提高公司绩效的方法就R显紧迫与重要。 在上述背景下，本文以科技型中小企业为研究对象，对其资本结构与公司绩效的关 系进行实证研究。本文以资本结构与公司绩效相关理论为基础，首先对科技型中小企业 的资本结构与公司绩效的现状及其关系进行理论分析，在此基础之上，利用计量经济学 的实证分析方法，展开了对科技型中小企业的资本结构与公司绩效的关系研究：先利用 主成分分析法，构建科技型中小企业绩效评价的综合指标，从盈利能力、营运能力等方 面全面反映公司绩效的真实水平；然后通过回归分析，找出资产负债率、流动负债比率 等资本结构因素与公司绩效的相关关系。实证分析的结论是：资产负债率与公司绩效成 负相关关系，公司绩效随资产负债率的降低而升高。流动负债率与公司绩效成负相关关 系，公司绩效随流动负债率的降低而升高。最后根据实证分析的基本结论，给出改善外 部融资环境，优化我国科技型中小企业内部治理结构方面的建议，期望通过资本结构的 完善来提高公司绩效。 关键词：资本结构；公司绩效；相关性；实证分析；科技型中小企业 广东T业人学管理学硕}．{仑文 Abstract The structureis task matterof an researchwhichbothhas capital important great theoreticalvalueand is todiscuss practicalmeaning．Undoubtedly,itsignificantlymeaningful the of structureand with relationshipcapital managementperformance，firstbegincapital，the mostbasicfactorof a of themain domestic runningcorporation．At objects present studyupon the of structureand arethose relationshipcapital managementperformancepubliccompanies listedonmainboardofthestockmarket． thebaseof become Nowadays，high-techindustry,as technologicalcompetition