第3章_工程技术项目经济评价指标体系讲解.ppt

例 设：n0 = 7年 试判断其在经济上是否合理？ 解： n0 ? n 所以在经济上是不合理的 时 期 生 产 期 建 设 期 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 年 份 330 240 180 投 资 150 150 150 150 150 150 100 50 年 净 收 益 0 -150 -300 -450 -600 -700 -750 -420 -180 累计净收益 n= 8 -1 + 150/150 = 8年 年 末 方案A 方案B 方案C 0 -1000 -1000 -700 1 500 200 -300 2 300 300 500 3 200 500 500 4 200 500 0 5 200 500 0 6 200 500 0 ∑ 600 1500 0 投资回收期的优缺点 总结 ： 投资回收期和投资效果系数这两个判据是等价的 优点： ①简单、清晰 ②反映投资风险和一定程度上的经济性 ②不考虑整个寿命期，而仅是前几年的经济性 缺点： ①不反映资金的时间价值； 调查表明：52.9％的企业将PBP作为主要判据来评价项目，其中74％是大公司 动态评价 在评价技术方案的经济效益时，考虑资金的时间因素。 注意： 适用于寿命周期较长，分期费用和收益的分布差异较大的技术方案评价。 二、动态评价判据 方法：现值法、将来值法、年度等值法、内 部收益率法、动态投资回收期法 净现值法 净现值 Net Present Value (Worth) ： 可记为 NPV，PW， 把项目寿命期内发生的所有净现金流量，通过某个规定的利率i 统一折算为现值（0年），然后求其代数和。 规定的利率i称为基准贴现率 Ft — 项目第t年末的净现值流量 t — 现金流量发生的年份序号 i — 基准收益率 N — 项目使用寿命 净现值是反映技术方案在整个分析期内获利能力的动态评价指标。 判据： NPV(i) ? 0 i称为基准贴现率，由国家或行业随时调整 对若干方案，NPV越大者越好 例 某项目各年的现金流量如表所示，试用净现值指标评价其经济可行性，设基准收益率为10%。 年 份 项 目 0 1 2 3 4-10 1.投资支出 30 500 100 2.除投资以外其他支出 300 450 3.收入 450 800 4.净现值流量(3-1-2) -30 -500 -100 150 350 解 NPV(10%) = -30 -500 (P/F,10%,1) -100 (P/F,10%,2) + 150 (P/F,10%,3) + ? t=4 10 350 (P/F,10%,t) = 459.96（万元） 因为NPV0，所以项目可以接受 例 某项目预计投资10000元，预测在使用期5年内，年平均收入5000元，年平均支出2000元，残值2000元，基准收益率10%，用净现值法判断该方案是否可行？ 解 0 1 2 3 4 5 2000 5000 5000 5000 2000 2000 2000 5000 5000 2000 10000 年 2000 单位：元 先求出每年的净现金流量 0 1 2 3 4 5 2000 3000 3000 3000 3000 10000 年 3000 因为NPV0，所以项目可以接受 = + + + NPV(10%) -10000 +3000 (P/F,10%,1) +3000 (P/F,10%,2) 3000 (P/F,10%,3) 1856.04（元） 3000 (3000+2000) (P/F,10%,5) (P/F,10%,4) = 或 借助等额支付系列复利公式 0 1 2 3 4 5 2000 5000 5000 5000 2000 2000 2000 5000 5000 2000 10000 年 2000 单位：元 NPV(10%) = -10000 +(5000-2000) (P/A,10%,5) +2000 (P/F,10%,5) = - 10000 + (5000-2000) × 3.7908 + 2000 × 0.6209 = 1856.04（元） 因此，