宏观环境20151022要点.doc

宏观环境分析及经济发展趋势 （2015年3季度） 世界经济形势 当前世界经济的最大特点，可用“分化与转型”来概括。 1.从分化上看，体现在两大方面，一是增长速度分化，二是宏观政策分化。 IMF再次下调世界经济增长预测，从7月份预测的3.3%下调到3.1%，这比年初1月份时的3.6%下调了0.5个百分点。3.1%的幅度将是世界经济走出2008年全球金融危机进入复苏通道以来的最低增速。 从政策分化上看，最主要的体现是货币政策的使用。 由于增长缓慢且乏力，各国都苦于没有良药。日本在安倍的“前三支箭”效果不彰的情况下，还要继续死马当活马医，筹划刺激经济增长的“新三支箭”。欧洲央行行长德拉吉继续放狠话，要誓死捍卫欧元，意味着欧元将获得无限支持的流动性。而复苏相对稳固，失业率回归正常水平的美国经济则在反复试探与全球沟通加息的可能。 　　分化之外，世界经济的另一个主要特点是“转型”。 IMF总裁拉加德把转型分为三个方面，包括：中国经济的大转型，美联储转向升息周期，以及大宗商品转向低价位时代。这三大转型又是相互影响的。 毋庸讳言，世界对正在进行的中国经济转型不无忧虑。连续几年来，中国都是世界经济增长的最大引擎，一度对世界增长的贡献超过50%，未来也会继续作为增长的主要贡献者。 　 经济总量稳居世界第二位。继2009年超过日本成为世界第二大经济体后，我国经济总量稳步攀升，2014年达到636139亿元，折合10.4万亿美元，占世界的份额达到13.3%，比2010年提高4.1个百分点。我国经济对世界经济复苏作出了重要贡献，2011-2014年对世界经济增长的贡献率超过四分之一。 2011-2015年各季度GDP增速 我国GDP增速处于下行通道中，今年3季度GDP增速首次跌破7%。但是在全球经济复苏明显不及预期，国内经济下行压力加大的困难局面下，中国经济实现这一增长速度，且主要经济指标运行在合理区间，这一成绩来之不易。 ? 2014年，我国人均国内生产总值46629元，扣除价格因素，比2010年增长33.6%，年均实际增长7.5%。根据世界银行数据，我国人均国民总收入由2010年的4300美元提高至2014年的7380美元，在上中等收入国家中的位次不断提高。 根据国家统计局公布的最新数据，2015年9月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.6%，环比上涨0.1%。1-9月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.4%GDP。这些指标说明当前中国经济总体运行还是比较平稳的，仍在合理区间。 美国加息预期进一步强化，造成世界大宗商品价格、股市、汇市出现大幅动荡，许多国家货币出现进一步贬值，这样加大了中国出口的压力。所以三季度我国的对外出口是-5.6%，降幅比二季度扩大了2.6个百分点，所以三驾马车中出口的下行压力是加大的。拉动经济的“三驾马车”，从数据上看，投资增速在下降，进出口总额也在下降，我们现在确实处在新旧动力转换的过程当中，旧的动能在衰减，新的动能在培育过程当中，这可能是一个艰难的进程，也必然会带来一些阵痛。 近年来国家宏观经济政策 2010年中央经济工作会议：加强和改善宏观调控，保持经济平稳健康运行。加快经济结构战略性调整，坚持把经济结构战略性调整作为加快转变经济发展方式的主攻方向。要调整优化需求结构，严控投资产能过剩行业，提高产业集中度，健全激励和约束机制，增强企业和全社会节能减排内生动力。 2011年中央经济工作会议：加快经济结构战略性调整，增强经济发展协调性和竞争力。调整优化需求结构，增强消费拉动力；以优化投资结构为重点，提高投资质量和效益；严控投资产能过剩行业，大力发展绿色经济；加强重点节能工程建设，大力发展循环经济和环保产业，加快低碳技术研发应用。加大改革攻坚力度，推动经济发展方式转变。研究制定收入分配改革方案；要积极推进财税、金融、投资体制和资源环境等领域改革，健全多层次资本市场体系；深化集体林权制度和国有企业改革。 2012年中央经济工作会议：以提高经济增长质量和效益为中心，继续“稳中求进”。继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策；保持人民币汇率基本稳定，切实降低实体经济发展的融资成本。积极稳妥推进城镇化，着力提高城镇化质量。加强民生保障，提高人民生活水平。全面深化经济体制改革，坚定不移扩大开放。 2013年中央经济工作会议：坚持稳中求进、改革创新。继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。大力调整产业结构，着力抓好化解产能过剩和实施创新驱动发展。深入实施创新驱动发展战略，促进产业结构调整升级。大力发展战略性新兴产业，加快传统产业优化升级。建设21世纪海上丝绸之路。 2014年中央经济工作会议：努力保持经济稳定增长。继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。定义“新常态”9大特征。增强战略性新兴产业和服务