量化方法在投资中的作用课件.pptxVIP

以正合，以奇胜 ——量化方法在投资中的作用;目 录; 量化分析可以做哪些事 ;目 录;宏观指标可以量化么？ 不显著？ ;宏观指标可以量化么？ 都不显著么？ ;宏观指标的状态？ 状态比数值更重要？ ;资料来源：Wind, XX证券研究部;宏观指标的状态？ 与其看数值，不如看状态 多数情况下，同一个宏观变量，短期、中期、长期对股市的影响不是一致的 重要变量 生产：用电量 投资：固定资产投资 消费：CPI 对外贸易：外汇储备 ;除了宏观经济指标，还有什么？ —— 舆情指标 读取各大财经网站文章 通过文本识别，判断文章多空倾向 汇总得到市场整体多空情绪 ;除了宏观经济指标，还有什么？ —— 舆情指标 长期来看，舆情是很好的说明市场状态的指标 ;目 录;最常用的市场面量化 —— 技术指标 默认参数一般非最优 横向参数敏感 纵向参数敏感 ;趋势跟踪——个股趋势识别 趋势跟踪的理念 趋势识别的核心 主趋势的识别 扰动的过滤 ;从个体趋势到上升指数 处于上升趋势的股票比例 平滑且很少滞后的指标 ;上升指数的优点——对比 N日均线向上的股票比例 ;能不能不要老说右侧？ 舆情指标、趋势跟踪是典型的右侧指标 左侧会不会有指标呢？ 波动率 基金分歧 行业分歧度 股指期货多空仓单 A50 中国基金的卖空盘 ;波动率与收益率 国内市场没有 VIX 历史波动率和未来收益率也有反向关系 ;;;;;目 录;从基本面出发 —— 行业景气指数 对中上游行业更有效 流程 初选因子（以钢铁行业为例） 上游：铁矿石产量、铁矿石港口库存、煤炭产量 下游：新开工面积、主要下游投资情况：通用设备制造业、交通运输设备制造业、金属品制造业、电气机械及设备制造业 进出口：进口钢材价格、进口钢材量 制造流程：粗钢产量、生铁产量、钢材产量、钢坯库存、钢材库存 季节调整 筛选因子 合成指数 ;;;;目 录;;三因子模型 方法 市场因子（沪深300），大小盘因子，高低市净率因子 估计每个因子的 Beta 根据打分选取最靠前的 N 只股票 ;事件驱动型投资机会 盈利超预期股票的超额收益 限售股解禁前后的超额收益 高分红送转股票的超额收益 发布异常交易公告股票的超额收益 调出指数成分股票的超额收益