财务管理学-解析.pptx

一、财务分析概述 二、企业基本财务比率 三、企业财务状况的趋势分析 四、企业财务状况的综合分析;;财务报表分析的局限性;方法不同;(四)财务分析程序;发展能力分析;（一）偿债能力分析 （二）企业营运能力分析 （三）企业盈利能力分析 （四）上市公司财务指标分析;（一）偿债能力分析;例：某公司目前的流动比率＝1.5，假设目前发生了一笔原材料赊购业务，暂且不考虑增值税，则：（ ） A流动比率提高　B流动比率降低　C流动比率不变　D营运资金不变 E 速动比率不变 ;二）长期偿债能力分析 偿还长期债务最终用全部资产来偿还。 1. 　 　 b.分析：债权人——越低越好 经营者——适度负债 股东——看资本利润率;3.;4. ;四）影响偿债能力的其他因素 1.或有负债 2.担保责任 3.租赁活动 4.可动用的银行贷款;营运能力：指企业对其有限资源的配置和利用能力，即企业资金的利用效果，企业的营运能力最终通过资产的运作体现出来的。;分析：此比率越高，说明企业收账快，企业资产流动性强，短期偿债能力强。 影响可信性程度的因素：季节性经营，分期付款，现金结算，年末销售不稳。;分析：此比率主要用于说明对厂房、设备等资产的利用效率，比率越高说明利用率越高、管理水平越好。;w企业盈利水平的高低关系各方利益，反映着企业的财务状况和经营绩效，是企业偿债能力和营运能力的综合体现。;分析：成本费用包括营业成本、期间费用、营业税金及附加、所得税费用等。此比率主要用来评价企业对成本费用的控制能力和经营管理水平。;(四)上市公司财务指标分析;市盈率分析：该比率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。 　每股利润、每股市价和风险之间的关系。 　从横向来说，市盈率越高说明公司能够获得社会信赖，具有良好的前景，但过高公司的风险会过大，一般不超过20。 　该指标不能用于不同行业比较，适于趋势分析。 市盈率×期望报酬率=1，一般期望报酬率5%~20%，则市盈率20~5。; 财务比率的行业平均值 ;case1 某公司财务报表中部分资料如下： 假设该公司长期资产只有固定资产，速动资产仅包括应收账款和货币资金，应收账款余额为净额，且年内没有发生变化。 货币资金：150000元　　固定资产：425250元 营业收入：1500000元　　净利润：75000元 速动比率：2 流动比率：　3 应收账款周转天数：　40天;参考答案： （1）应收账款周转率＝360/应收账款周转天数＝9次 　　 应收账款平均余额＝1500000÷9＝166667元 （2）速动比率＝（货币资金＋应收账款）/流动负债 　　 流动负债＝（150000＋166667）/2 =158334元 （3）流动资产=流动比率×流动负债 　　　　　＝158334×3＝475002元 （4）总资产＝流动资产＋长期资产＝900252（元） （5）资产净利率＝净利润/平均总资产= 75000/900252=8.33%;(五)企业发展能力分析;;（一）比较财务报表 ——比较企业连续几期财务报表的数据，分析其增减变化的幅度及其变化原因，来判断企业财务状况的发展趋势;一、资产类;年度;;;● 例如某商业类上市公司几年来营业收入与毛利率（万元）变动趋势如下：; ● 例子：某上市公司2010年报中存货结构分析（万元） 项目 期初 期末 原材料 626 23.5% 307 7.9% 低值易耗品 44 1.7% 52 1.3% 库存商品 2039 74.8% 3513 90.8% 合计 2079 100% 3872 100% ;;净资产报酬率;一、资产类;权益报酬率14.94％;（三）杜邦分析体系的作用 1.解释指标变动的原因和趋势，为采取措施指明方向。 权益报酬率=资产报酬率×权益乘数 　第一年 14.9191% 7.3857% × 2.02　　　 第二年 12.12% 6% × 2.02 进一步