第二讲：数据的概括和展示技术报告.pptVIP

Prof.wangyurong * 集中趋势指标3--众数(Mode) 出现次数最多的那个变量值 是一个常用的集中趋势指标 它不受极端值的影响 并非所有的数列都存在众数 Prof.wangyurong * (众数的不唯一性) 无众数原始数据: 10 5 9 12 6 8 一个众数原始数据: 6 5 9 8 5 5 多于一个众数原始数据: 25 28 28 36 42 42 Prof.wangyurong * 离散趋势指标 全距 方差 标准差 变易系数 反映变量 数列分散 程度的指标 Prof.wangyurong * 全距 全距=最大值-最小值 原始资料：17 16 21 18 13 16 12 11 顺序排列：11 12 13 16 16 17 18 21 全距=21-11=10 注意：全距只考虑了两个值的距离,如果数 列中存在极端值,它会片面地夸大数列的 分散程度. Prof.wangyurong * 方差 Prof.wangyurong * 标准差(方差的平方根) 1.克服了平均差,全距和方差的缺点,保存了它 们的优点; 2. Prof.wangyurong * 2005年上市公司的有关指标 Prof.wangyurong * 1998-2005年上市公司标准差 Prof.wangyurong * 标准差的应用 标准差度量风险 标准差度量产品质量的稳定性 标准差度量企业的生产及服务的质量标准 Prof.wangyurong * 风险(risk)是指未来收益的不确定性，不确定性的程度越高，风险就越大。 风险的概念 Prof.wangyurong * 风险的来源 市场风险 偶然事件风险 贬值风险（购买力风险、通货膨胀风险） 破产风险(融资风险或财务风险） 流通风险 违约风险 利率风险 汇率风险 政治风险 Prof.wangyurong * 风险的分类 系统风险 是指由于某种全局性或系统性因素引起的所有证券投资收益的可能变动，如战争、经济衰退、通货膨胀、利率上涨等因素，这类风险涉及所有的投资对象，影响整个证券市场的价格，由于这些因素来自企业外部，是企业自身所无法回避的，而且不能通过多角化投资来加以分散、消除，因而系统风险又被称为不可分散风险。市场风险、利率风险和通货膨胀风险均属此类风险。 非系统风险 Prof.wangyurong * 非系统风险 是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，是由发生于个别公司的特殊事件所引起的风险，如公司因销售策略制定失误而导致产品滞销，公司的新产品开发失败，工人罢工停产等。但是，这类事件由于是随机发生的，因而这类风险可以通过多角化投资来分散。行业风睑、融资风睑、违约风险均属此类风险。 Prof.wangyurong * 风险的度量 方差 β值 VAR值 是国际金融领域最新使用的风险评价方法。是用统计技术对风险进行定量研究。最初风险价值主要用于度量市场风险，但是随着研究的应用的发展，风险价值技术也适用于其他风险。 VaR是在一定时期内，一般市场条件下，在给定的置信水平下，预期可能损失的最多金额。简单说，风险价值是资产组合损益分布的一个分位数。 例如，某银行宣布，在99%的置信水平下，一天内他的资产的VaR是350万元。这句话的意思是在一般市场条件下，只有1%的可能性，该银行的资产在一天内的损失会多于350万元。 Prof.wangyurong * 中国股市的分散与风险1 Prof.wangyurong * 中国股市的分散与风险 Prof.wangyurong * 美国证券投资的收益和风险（1926－2004) 年平均回报 标准差 普通股 12.04％ 20.21% 小公司股票 17.74％ 39.68% 长期公司债券 6.1％ 8.7% 长期国债