第1章 国际收支要点解读.pptVIP

贸易账户差额（TB）是指包括货物与服务在内的进出口之间的差额。 贸易账户差额在传统上经常作为整个国际收支的代表，这是因为对一些国家来说，贸易收支在全部国际收支中所占的比重相当大（中国的这一比例在80年代约为70％）。 同时贸易收支的数字尤其是商品贸易收支的数字易于通过海关的途径及时收集，能够比较快地反映出一国对外经济交往情况。 它表现了一个国家或地区自我创汇的能力，反映了一国的产业结构、劳动生产率状况和产品在国际上的竞争力及在国际分工中的地位，是一国对外经济交往的基础，影响和制约着其他账户的变化。 经常账户差额（Current Account Balance,CA）反映了实际资源在该国与它国之间的转让净额，以及该国的实际经济发展水平。 当经常账户为盈余时，就要通过资本的净流出或官方储备的增加来平衡；当经常账户为赤字时，就要通过资本的净流入或官方储备的减少来平衡。 经常账户差额表明了一国是向世界其他国家筹资的净借款人，还是对世界其他国家融资的净贷款人。 经常账户盈余意味着本国向国外提供了融资 经常账户赤字意味着外国向本国提供了融资 经常账户差额反映一国储蓄与投资之间的关系（差额） 经常账户差额反映了一国国民收入与国内吸收之间的关系（差额） 补充：开放经济下的国民收支 一国国民生产总值（Gross National Product，GNP）是指一个国家所有生产要素在一定时期内生产的最终商品和服务的市场总价值。 一国国内生产总值（Gross Domestic Product，GDP）是指一国在本国领土上生产的最终商品和服务的市场总价值。 GNP和GDP之间的关系： NFP是从国外取得的净要素收入，包括支付给工人的净报酬、净投资收入以及无偿捐赠或援助形成的单方面转移等。 从支出法角度，开放经济下GNP可以分为：私人消费C，投资I，政府购买G和净出口X-M；从收入法角度，开放经济条件下GNP分为私人消费C，私人储蓄Sp，政府税收T。 出口X与进口M的差额构成贸易账户余额（Trade Balance，TB） 贸易账户余额与净要素之和，称为经常账户余额（Current Account Balance，CA） 经常账户与国内吸收 当NFP=0时 当NFP=0时 国内吸收：Domestic Absorption,A=C+I+G 经常账户顺差表示国民收入超出国内支出，逆差表明国民收入小于国内支出 经常账户差额反映了一国国民收入与国内吸收之间的关系（差额） 经常账户与储蓄 当NFP=0时 公共储蓄Sg等于政府税收T与政府购买G的差额，S为国民储蓄 储蓄小于投资，本国可以通过进口满足投资需求，利用国外资本弥补本国储蓄的短缺，反之，储蓄大于投资，本国可以向国外出口，经常账户盈余，资本流向国外，形成国外资产 资本与金融账户差额（KFA） 它是该账户下直接投资、证券投资和其他投资交易及储备资产交易的差额。它记录了世界其他地方对本国的投资净额或贷款／借款净额。 －CA=KFA：理论上应该相等,不等的原因是误差和遗漏，经常是资本地下出逃或者是热钱流入等。 误差与遗漏(Errors and omissions) 一般是由于统计技术或有人为因素，当一国国际收支账户持续出现同方向、较大规模的错误与遗漏时，常常是人为因素造成的，往往可以发现实际经济中存在的一些问题。统计方法偏差、跨境热钱、黑钱外流 按惯例，只要错误与遗漏规模不大，特别是绝对额与当年货物进出口额的比例与违规资本跨境流动有非常大的相关性，该比例控制在5%是国际公认的合理范围。其出现在借方和贷方都是合理的。负值一般意味资金外逃。 基本差额（Basic Balance） 是经常账户交易、长期资本流动的结果，它将短期资本流动和官方储备变动作为线下交易。它反映了一国国际收支的长期趋势。 几个国际收支局部差额 基本差额 综合差额 如果一国国际收支的基本差额为盈余，那么即使其综合差额暂时为赤字，从长期看，该国仍有较强的国际经济实力。 综合差额（Overall Balance）所包括的线上交易最为全面，仅仅将官方储备作为线下交易，它衡量一国官方通过变动官方储备来弥补的国际收支不平衡。 当综合差额为盈余或赤字时，就要通过增加或减少官方储备来平衡。 综合差额的状况直接影响到该国的汇率是否稳定；而动用官方储备弥补国际收支不平衡、维持汇率稳定的措施又会影响到一国的货币发行量。因此，综合差额是非常重要的。 IMF倡导使用综合差额这一概念。在没有特别说明的情况下，人们所说的国际收支盈余或赤字，通常指的是综合差额盈余或赤字。 补充：解读《2014年国际收支报告》 2014年，我国国际收支在振荡中趋向基本平衡。 经常项目顺差2197亿美元，较上年增长48%，与GDP之比为2.1%，仍处于国际公认的合理水平之内。其中，货物贸易顺差增