财务成本管理——第二章风险和报酬上概要.pptVIP

假如投资收益率服从正态分布，那么有 根据以上的内容，对于用标准差衡量投资收益的风险，我们得到一个结论： 利用历史数据度量风险 已知过去一段时期内的收益数据，即历史数据，此时收益率的标准差可利用如下公式估算： 证券组合后的风险和报酬 证券组合的报酬 投资者有2万元投资资金，1万元购买A公司股票，期望报酬率为15%；1万元购买B公司股票，期望报酬率为30%。那么该投资者拥有的投资资金总期望报酬率为多少？ 证券组合的风险 如表格中所示的股票投资收益率情况： 相关系数 ρ= －1, 完全负相关，风险完全分散掉； ρ= ＋1, 完全正相关，风险完全不能分散。 可分散风险和系统性风险 系统风险——影响所有公司的因素引起的风险 国家或地区性的战争骚乱、经济衰退、全球或区域性的石油恐慌、通货膨胀、国家出台不利于公司的宏观经济政策、利率变动等； 不可分散风险、市场风险。 非系统风险——指发生于个别公司的特有事件造成的风险。 罢工、新产品开发失败、诉讼失败； 公司特有风险、可分散风险。 贝塔系数的实际定义： 投资组合的贝塔系数： 其中， 是第i中资产的收益与市场组合收益之间的协方差； 是市场组合收益的方差。 市场组合的贝塔系数等于1： 财政金融系 张天敏 * 财政金融系 张天敏 你有一万块闲置