跨国公司与FDI—第三章分析.ppt

跨国公司与直接投资 第三章 直接投资理论与政策 主要内容 第一节 出口、许可证和FDI 第二节 国际直接投资理论Ⅰ 第三节 国际直接投资理论Ⅱ 第四节 FDI的政治经济学分析 第五节 FDI的国家政策 案例：汇丰银行 相对于制造业而言，服务业是一个新兴的行业，但最近的发展速度令人咋舌，在各个国家里都占据了越来越多的GDP 份额。 目前，全球服务业增加值占国内生产总值比重达到60％以上，主要发达国家达到70％以上，即使是中低收入国家也达到了43％的平均水平。这其中当然也包括了很多大型的跨国公司：在2006年的世界500强排名中，属于服务业的大约有一半。 汇丰集团简介 总部设于伦敦的汇丰集团是全球规模最大的银行及金融机构之一，2006 年世界500强排名第26。汇丰集团在欧洲、亚太地区、美洲、中东及非洲82个国家和地区拥有约10000 间附属机构，在伦敦、香港、纽约、巴黎及百慕达等证券交易所上市，全球股东约有200000，分布于100多个国家和地区。 2006年，汇丰集团的税前利润39.5%来自亚洲，31.5%来自欧洲，21.1%来自北美，7.9%来自拉丁美洲。从这个意义上来说，汇丰可以说是一个“无国际化”的集团了。不仅如此，汇丰非常注重自己的全球化的身份，其广告词就是“环球金融，地方智慧（The world’s local bank）”。 汇丰银行发展历史 汇丰银行的名字HSBC 来源于汇丰的创始成员，香港上海汇丰银行有限公司（The Hongkong and Shanghai Banking Corporation, Ltd）。 在19世纪60年代之前，中国沿海地区的航运贸易融资都是由欧洲的贸易中心或者贸易港所把持着，专业的银行并没有进入这一区域。随着当时这一区域贸易的增长，当地的商人们越来越迫切的希望有一个大而健全的金融机构提供专门的银行服务。 在这样的一个环境下，1865 年三月，汇丰银行在香港成立，次月，上海分部开业，同年7月，在伦敦开设办事处。开业后不久，汇丰就在世界各地设立了分支机构，但始终立足于亚太地区，专注于贸易金融，在19 世纪末成为亚洲首屈一指的金融机构。 进入20 世纪后，由于两次世界大战以及期间全球范围内的经济萧条，汇丰的业务也受到了严重的影响。但是在战后，通过参与香港经济的重建，汇丰本身也迅速得到恢复，1954 年，汇丰的资产相比1940 年翻了3 倍，达到了36 亿。 然而，另一方面，由于在1949年到1955年期间，中国大陆除了上海办事处以外所有的机构都被关闭。此消彼长，汇丰陷入了利润来源过于集中的境地，为了摆脱潜在的风险，汇丰进行了一系列的联盟和并购活动，来使自己的业务多样化。 1959年收购了孟买商业银行，1965年控股香港恒生银行，1972年成立招商银行Wardley有限公司，再加上1959年收购的英国中东银行以及1955年成立的汇丰银行加利福尼亚分行。到20世纪70年代，汇丰基本形成了他们自己的并购和投资方式。 到了上世纪80 年代，汇丰开始注重拓展尚未完全进入的市场，这次扩张主要是和米德兰的合作。1980 年汇丰购入海洋米德兰银行（美国）51%的股份，1987年完成了全部的收购，同年得到米德兰银行（英国）14.9%的股份并达成协议以巩固和改善其国际活动的交互转账业务。最终，1992 年汇丰完全收购了米德兰银行。 在广泛的收购之外，汇丰还注重整个集团的内部整合。1991 年成立控股公司，把整个集团纳入控股公司之下。1998 年汇丰集团采取统一化策略，把旗下绝大多数的银行同一到汇丰的名字下，以增进集团的整体价值。 服务业与制造业跨国公司的不同 通过汇丰的例子，我们可以看到，服务业跨国公司与传统制造业的跨国公司在很多地方有着显著的不同。而这些不同，则是由于不同产业的不同获利方式而导致的。 两种企业最根本的不同在于他们全球化扩张的目的几乎是相反的。制造业主要是面向资源的扩张，通过不同国家不同的资源禀赋，劳动力价格，法律条款等差异，得到成产成本的最低化，从而获得最大化的利润。 这种扩张需的前提就是市场的不完全性，只有各地有了显著的差异，才会使跨国公司有利可图，当全球市场完善时，那些跨国公司就会自动消失。 然而，相比之下服务业跨国公司则显得更为高一层次。他们的扩张是市场导向的。为了贴近不同地方的不同客户，了解他们与众不同的需求和偏好，服务型跨国企业不得不在各个客户集中的地方开设分支机构，以获得最及时的消息和最准确的反映。从这个方面来说，汇丰近来屡屡在媒体上刊登的广告就是最好的诠释。 由于他们扩张的目的不同，造成了两者完全不同的扩张方式。与制造业习惯于大量的固定资产投资，每到一处就大兴土木相反，服务业的跨国公司在扩张的时候往往采取收购、合作、特许经营等相对温和的方式。其原因主要是这样能够整体