国际金融风险重点分析.ppt

折算风险的大小涉及到折算方式，历史上西方各国曾先后出现过四种折算方法： 1.流动/非流动折算法 2.货币/非货币折算法 3.时态法 4.现行汇率法 2、防范外汇风险的基本思路 （1）防范由外币因素所引起的风险，不以外币计价结算，彻底消除外汇风险；或使同一种外币所表示的流向相反的资金数额相等；或通过选择计价结算的外币种类，以消除或减少外汇风险。 （2）防范由时间因素所引起的外汇风险，其方法或把将来外币与另一货币之间的兑换提前到现在进行，彻底消除外汇风险；或根据对汇率走势的预测，适当调整将来外币收付的时间，以减少外汇风险。 （一）外汇风险管理的基本要求 1、正视风险存在的客观性 2、合理承受风险 3、发挥风险管理职能 （二）外汇风险管理原则 1、全面重视原则。 2、管理多样化原则 3、趋利避害、收益最大化原则 （三）外汇风险管理方法 根据外汇风险管理的作用机理，外汇风险管理的方法可以划分为以下四种类型。 1、风险规避型即对经营中出现的所有外汇风险头寸进行100%的套期保值，从而消除一切风险因素，使外汇风险丧失产生的必要条件。 一般来说，这种方法通常在两种情形下采用：一是在所要承受的外汇风险中，遭受损失的概率和程度相当大；二是若选择其他风险管理方法，其成本更高。 2、风险控制型即通过控制风险因素，减低损失发生的概率，减轻损失的严重程度。 风险控制型方法在运用中有两种方式，一种是在损失尚未发生之前，通过控制风险因素，降低损失发生的概率；一种是损失发生的过程中，通过控制风险因素，减少损失的严重程度。 4、风险集合型即通过将承受同类风险的涉外企业和个人联合起来，共同抵御风险，分担可能遭受的经济损失，从而减轻单个涉外企业和个人所承受的风险。 3、风险中和型即通过使风险中受损机会与相应的获利机会相匹配，使损失与收益相互抵消。 二、 企业外汇风险管理 （一）交易风险管理 1、贸易策略法 贸易策略法是指企业在进出口贸易中，通过和贸易对手的协商与合作所采取的防范外汇风险的方法。 （1）概念 （2）分类 ①币种选择法是指企业通过选择进出口贸易中的计价结算货币来防范外汇风险的方法。 出口时选用硬币计价结算，进口时选用软币计价结算。也可以选用“一篮子”货币计价结算。 A、硬币Hard Money是指汇率稳定且具有升值趋势的货币。 B、软币Soft Money是指汇率不稳定且具有贬值趋势的货币。 ②货币保值法是指企业在进出口贸易合同中通过订立适当的保值条款，以防范外汇风险的方法。 A、黄金保值条款 B、硬币保值条款 C、“一篮子”货币保值条款 C、“一篮子”货币是指由多种货币分别按一定的比重所构成的一组货币。 ③ 价格调整法是指当出口用软币计价结算、进口用硬币计价结算时，企业通过调整商品的价格来防范外汇风险的方法。 它可分为以下两种情况： A、 加价保值为出口商所用，实际上是出口商将用软币计价结算所带来的汇价损失摊入出口商品价格中，以转嫁外汇风险。加价的幅度相当于软币的预期贬值幅度。 加价后的单价=原单价×（1﹢货币的预期贬值率） B、压价保值为进口商所用，实际上是进口商将用硬币计价结算所带来的汇价损失从进口商品价格中剔除，以转嫁外汇风险。压价的幅度相当于硬币的预期升值幅度。 压价后的单价=原单价×（1-货币的预期升值率） ④ 期限调整法是指进出口商根据对计价结算货币汇率走势的预测，将贸易合同中所规定的货款收付日期提前或延期，以防范外汇风险，获取汇率变动的收益的方法。 严格地说，期限调整法中只有提前结清外汇才能彻底消除外汇风险，延期结清外汇具有投机性质。一旦企业汇率预测失误，采用延期结清外汇会蒙受更大的损失。 ⑤ 对销贸易法是指进出口商利用易货贸易、配对、签订清算协定和转手贸易等进出口相结合的方式，来防范外汇风险的方法。 A、 易货贸易即贸易双方直接、同步地进行等值货物的交换。这种交易双方均无需收付外汇，故不存在外汇风险。 B、配对即进出口商在一笔交易发生时或发生之后，再进行一笔与该笔交易在币种、金额、货款收付日期完全相同，但资金流向正好相反的交易，使两笔交易所面临的外汇风险相互抵消的方法。 C、签订清算协定即双方约定在一定时期内，所有的经济往来都用同一种货币计价，每笔交易的金额先在指定银行的清算账户上记载，到规定的期限再清算贸易净差的方法。)这种交易方式，交易额的大部分都可以相互轧抵，只有差额部分才用现汇支付，外汇风险很小。 D、转手贸易是在签订清算协定的基础上发展起来的，用多边货物交换，用双边帐户进行清算结算的贸易方式。)转手贸易能够有效地解决在清算协定贸易下，由于一方所提供的货物对方不满意而产生的对方贸易出超问题。 ⑥ 国内转嫁法进出口商向国内交易对象转嫁外汇风险的方法即为国内转嫁法。 2、金融市场