第部分财务顾问兼并收购分析.ppt

联想并购IBM 并购背景 2004年12月8日，联想以6.5亿美元现金和6亿美元联想股票，收购IBM全球台式机和笔记本业务。 联想控股将拥有新联想集团46%股份 IBM拥有18.5%股权 联想将承担5亿美元净债务 联想集团将成为全球第三大电脑集团 联想并购IBM 并购过程 确定并购重组小组 联想内部并购谈判队伍 中介机构：麦肯锡、高盛、永安、普华永道、粤美公司 选择收购对象与尽职调查 谈判 联想并购IBM 确定价格 政府监管部门 相关利益主体：债权人、工会、经销商、供应商等 融资结构 使用自有资金1.5亿美元 向高盛过桥贷款5亿美元 6亿美元联想普通股 联想并购IBM 战略投资 得克萨斯太平洋集团投资2亿美元 泛大西洋集团投资1亿美元 美国新桥投资集团投资5000万美元 联想集团向三家公司发行2730000股非上市A类累积可转换优先股及可用作认购237417474股联想股份的非上市认股权证。 联想集团将1.5亿用于收购，2亿用于运营。 联想并购IBM 并购收益风险分析 收益：预计2007年规模效应可为公司节省2亿美元支出，但之前利润势必下滑。 风险：客户流失、员工保留、业务整合 并购启示 三大挑战：管理、财务、监管 要避免政治因素 必须有一定协同因素 并购的操作流程（实务） 聘请中介机构：投资银行、其他中介机构 确定买主类型：只看不买顾客、市场份额/产品系列扩展者、池底渔夫、战略性