资产评估第八章(肖)要点.ppt

第四节 企业价值评估的收益法 一、企业价值评估中收益法的应用形式 企业持续经营假设前提下的收益法计算公式 根据企业预期收益变化趋势不同，可在以下两种方法中选择。 1、年金本金化法 2、分段法 根据企业前几年的经营状况以及产品的市场营销情况， 预测企业未来若干年收益，并假定从前若干年最后一年 开始，以后各年将保持固定收益。分别将两部分收益进 进行折现和资本化处理后折现，最后加总计算出企业的 评估价值。 后期企业预期收益按一固定比率增长： 例 某企业未来5年内的收益预计如下： 第一年 120万元 第二年 125万元 第三年 128万元 第四年 120万元 第五年 130万元 利用以上资料，对企业整体资产进行评估。 解：先求未来5年内收益的现值之和。 年 份 收益额 （万元） 折现系数 （折现率10％） 现 值 （万元） 第一年 120 0.9091 109.09 第二年 125 0.8264 103.30 第三年 128 0.7513 96.17 第四年 120 0.6830 81.96 第五年 130 0.6209 80.72 合 计 ? ? 471.24 再求能带来等额现值的年金，折现率为10％，5年期年金现值系数为3.7908，则求得年金为： A＝4