西方货币第三章金融创理论技术分析.pptVIP

第三章 金融创新理论 教学目的： 本章主要掌握当代金融创新的基本理论和西方国家金融创新的主要内容，在此基础上分析我国金融创新的不足之处，探索创新的发展途径。 第一节 金融创新的具体表现 一、资产证券化（以美国次级债为例） 二、表外业务的发展 （一）资产证券化概论 定义： 将那些缺乏流动性，但能够产生可预见现金收入的资产 (如住房贷款、学生贷款、信用卡应收款等) 出售给特定发行人，通过创设一种以该资产产生的现金流为支持的金融工具或权利凭证，进而将这些不流动的资产转换成可以在金融市场上出售和流通的证券的一种融资过程或融资方法。 参与者 一般而言，资产证券化的参与方包括：原始债务人(Obligators)、原始债权人 (Originators) 、特别目的机构 (Special Purpose Vehicle, SPV) 、投资者以及专门服务人(Servicer) 、信托机构(Trustee) 、信用评级机构(Rating Agency) 、担保机构(Guarantors)和承销商(Underwriters)等中介结构。 一般程序 （二）资产证券化的分类 1、抵押支持证券的定义和分类 定义：以各种抵押债权(如各种住房抵押贷款等) 或者抵押池的现金流作为支持的证券的统称。 分类：抵押过手证券 、抵押担保债券和可剥离抵押支持证券。 抵押过手证券构