财务管理学.教程分析.pptVIP

财务管理基础 （Basic Financial Management） 第5章 资本成本 杠杆原理 资本结构 5.1 资本成本 5.2 杠杆原理 5.3 资本结构 5.1 资本成本 5.1.1 资本成本概述 5.1.2 个别资本成本 5.1.3 综合资本成本 5.1.4 边际资本成本 5.1.5 降低资本成本的途径 5.1.1 资本成本概述 1.资本成本的作用 二、个别资本成本率的测算 三、综合资本成本率的测算 四、边际资本成本率的测算 1、资本成本的性质 ?资本成本是资本使用者向资本所有者和中介机构支付的费用，是资本所有权和使用权相分离的结果。 ?资本成本作为一种耗费，最终要通过收益来获得补偿，体现了一种利益分配关系。 ?资本成本是资金时间价值与风险价值的统一。 2.资本成本率的种类 3.资本成本的作用 1）筹资决策的依据。 2）投资决策的标准。 3）衡量企业经营业绩的基准。 2、资本成本的作用 1）资本成本在企业筹资决策中的作用 ——筹资决策的依据。 ?资本成本是影响企业筹资规模的一个重要因素。 ?资本成本是企业选择筹资渠道，确定筹资方式的一个重要标准。 ?资本成本是企业确定资本结构的主要依据。 （2）资本成本在企业投资决策中的作用 ——投资决策的标准。 ?在利用净现值指标进行投资决策时，通常以资本成本作为贴现率；