新编财务管理-四版-第二篇2-1教程分析.pptVIP

　　2．负债资金。负债资金又称为借入资金或债务资金，是企业依法筹集并依约使用、按期偿还的资金。它的特点是：首先，负债资金只能在约定的期限内享有使用权，并负有按期还本付息的责任，筹资风险较大；其次，债权人有权按期索取利息或要求到期还本，但无权参与企业经营，也不承担企业的经营风险；再次，负债资金主要通过银行信贷资金、非银行金融机构资金、居民个人资金等渠道，采用银行借款、发行债券、商业信用、融资租赁等方式筹措取得。 　　(2)增发新股 　　增发新股是指已设立的股份有限公司为增加股本而发行新股票。增发新股可分为有偿增资发行和无偿增资发行。 　　有偿增资发行可分为股东配股、第三者配股和公开招股三种。股东配股的股票发行是按股东持股的一定比例赋予股东以新股认购权利，股东可以行使该权利购买公司股票，也可以放弃该权利不购买公司股票。 　　(2)增发新股的条件 　　股份有限公司成立以后，由于各种原因可能要发行新股，公司增发新股，必须具备下列条件： 　　① 前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上； 　　② 公司在最近三年内连续盈利，并可向股东支付股利，但以当年利润分派新股不受此限； 　　③ 公司在最近三年内财务会计文件无虚假记载； 　　④ 公司预期利润率可达同期银行存款利率。 　　(2)增资发行新股的程序 　　① 股东大会作出发行新股的决议。 　　② 董事会向国务院授权的部门或者省级人民政府申请批准。属于向社会公开募集的，须经国务院证券管理部门批准。 　　③ 公告新股招股说明书和财务会计报表及附属明细表，与证券经营机构签订承销合同，定向募集时向新股认购人发出认购公告或通知。 　　④ 招认股份，缴纳股款。 　　⑤ 改组董事会、监事会，办理变更登记并向社会公告。 (3)普通股筹资的风险小。由于普通股筹资没有固定的股利负担，没有固定的到期日，无需还本，筹集的资金是永久性资金，投资人无权要求公司破产。 (4)普通股筹资能增强公司偿债和举债能力。发行普通股筹集的资金是公司的权益资本或自有资金，而权益资本或自有资金是公司偿债的真正保障，是公司以其他方式筹资的基础，它反映了公司的实力。所以利用普通股筹资可增强公司的偿债能力，增强公司的信誉，进而增强公司举债能力。 　　2．债券筹资的缺点 　　(1)财务风险较高。债券有固定的到期日，并需定期支付利息，发行公司必须承担按期还本付息的义务。在公司经营不景气时，亦需向债券持有人还本付息，这会给公司带来更大的财务困难，有时甚至导致破产。 　　(2)限制条件多。发行债券的限制条件一般要比长期借款、租赁筹资的限制条件都多且严格，从而限制了公司债券筹资方式的使用，甚至影响公司以后的筹资能力。 　　(3)筹资数额有限。公司利用债券筹资一般受一定额度的限制。当公司的负债比率超过一定程度后，债券的成本要迅速上升，有时甚至会发行不出去。另外，我国《证券法》规定，发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净资产的40％。 　　２．商业信用筹资的缺点 　　(1)商业信用的时间一般较短，尤其是应付账款，则时间更短。 　　(2)有一定的风险。付款方如果到期不支付货款,长时间拖欠货款，势必影响公司的信誉；收款方如果较长时间不能收回货款，必然影响公司的资金周转，造成公司生产经营的困难。 第三节 负债资金筹集 一、债券筹资 （五）债券的还本付息 　　1．债券的偿还 　　债券偿还时间按其实际发生与规定的到期日之间的关系，分为到期偿还、提前偿还与滞后偿还三类。 　　2．债券的付息 　　债券的付息主要表现在利息率的确定、付息频率和付息方式三个方面。利息率的确定有固定利率和浮动利率两种形式工。 第三节 负债资金筹集 一、债券筹资 （六）债券的信用等级 　　我国的债券评级工作正在开展，但尚无统一的债券等级标准和系统评级制度。根据中国人民银行的有关规定，凡是向社会公开发行的企业债券，需要由经中国人民银行认可的资信评级机构进行评信。这些机构对发行债券企业的企业素质、财务质量、项目状况、项目前景和偿债能力进行评分，以此评定信用级别。 第三节 负债资金筹集 一、债券筹资 （七）债券筹资的优缺点 　　1．债券筹资的优点 　　(1)资金成本较低。与股票相比，债券的发行费用较低，债券的利息允许在所得税前支付，发行公司可享受税收利益，所以公司实际负担的债券成本一般低于股票成本。 　　(2)可利用财务杠杆效应。无论发行公司的盈利多少，债券持有人一般只收取固定的利息，而更多的收益可用于分配给股东或留用公司经营，从而增加股东和公司的财富。 　　(3)保障股东控制权。债券持有人无权参与发行公司的管理决策，因此，公司发行债券不会像增发新股票那样可能会分散股东对公司的控制权。 第三节 负债资金筹集 二、长期借款 （一）长期借款的种类 1．按有无担保分为信用借款(无担保借款)、