风险管理(南开页)程序介绍.ppt

* 由以上计算可知 初始状态为1时， 初始状态为2时， * 计算稳定状态时的概率向量 根据马尔可夫链模型可以发现系统的稳定状态： ……（7.1） ……（7.2） ……（7.3） * 用矩阵乘法可得： * 最终得到系统稳定状态时处于各状态的概率。根据此时的概率求出各状态的期望值，即进一步应用期望值决策模型进行决策。 依照上述思想，我们可以推导出在前述例题中，处于稳定状态时两家超市的顾客消费情况 * * 例： 某建筑公司的施工工地长期处于A、B、C三地。施工所需的大型建筑设备由公司统一调配。已知此大型建筑设备在三地的转移矩阵为 若公司欲建设备修理厂，那么应建在哪个工地？ * 由前述公式可知，当系统处于稳定状态后，此大型设备处于三地的概率为 显然，应该把修理厂设在甲地。 * 作业： A、B、C三家公司生产同一产品。已知三家公司目前的市场占有率为30%、40%和30%。根据测算，某地区的消费者使用该产品的转移矩阵为 达到稳定状态时，三家公司的市场占有率是多少？ 课程章节内容 1 风险概述 风险管理概述 2 风险识别与分析 3 * 风险评估的数量方法 4 第七章 风险管理应用 企业风险的种类 全面风险管理的的内涵 IRM的基本框架 本章 主要内容 * * 企业为什么需要风险管理？ 企业面临的风险 企业面临的不确定性与风险上升使风险管理越来越成为现代企业生存发展的必备条件。 美国损失控制协会曾对上万家美国企业做过统计，发现其中70%未设置风险管理系统的企业，在遭受巨灾后5年内会从市场上消失 * 企业风险 企业风险的分类 信用风险 价格风险 汇率风险 利率风险 市场风险： 业务风险 法律责任 人力资源风险 运营风险： 中航油 企业自身问题导致危机出现 日本 保险 20世纪90年代日本保险行业、政府多方因素导致全行业受损 * * 二、期望效用决策模型 期望损益决策模型以损失期望为决策基础，没有考虑不同决策者的价值判断。虽然加入了忧虑价值，但仍难以有效表现主观态度的不同。期望效用决策模型可以有效地解决这一问题。 * 如何用效用函数度量风险态度 Pratt和Arrow提出了两种用效用函数度量风险态度的指标，分别称为绝对风险指数和相对风险指数，统称为Arrow-Pratt指数 绝对的厌恶风险型 对于个体效用函数，定义它的绝对风险厌恶系数为： 用来判断当个体在风险资产与无风险资产之间进行选择时，是否能像对待正常商品一样对待有风险资产。 * * 定义 如果RA（）是严格递减的函数，即 ，那么称投资者是递减绝对风险厌恶的，类似的，若 ，那么称投资者是常绝对风险厌恶的，若 ，则称投资者是递增绝对风险厌恶的。 * 阿罗-普拉特定理： 对于递减绝对风险厌恶者来说，随着个人财富的增长，他对风险资产的投资也就越大；对于递增绝对风险厌恶者，随着个人财富的增加，他对风险资产投资反而减少（视风险资产为劣质品）；对于常绝对风险厌恶者，他对风险资产投资与财富无关 * 相对风险厌恶： 显示递减绝对风险厌恶系数的投资者，当财富增加时，他对风险资产的绝对投资量也会增加，但是不能回答，相对于总财富的风险投资比例是增加还是减少。引入相对风险厌恶的概念可以回答这一问题 * 相对的厌恶风险型 对于个体效用函数，定义它的相对风险厌恶系数为： * 定义： 如果RR（）是严格递减的函数，即 ，那么称投资者是递减相对风险厌恶的； 若 那么称投资者是常（不变）相对风险厌恶的； 若 ，则称投资者是递增相对风险厌恶的。 * 对于递增相对风险厌恶者，风险资产需求的财富弹性小于1（即随财富的增加，投资于风险资产相对于财富的比例下降），对于不变相对风险厌恶者，风险资产需求的弹性等于1，对于递减相对风险厌恶者，风险资产需求的财富弹性大于1 （即随财富的增加，投资于风险资产相对于财富的比例上升）） 。 财富弹性：随着财富的增加，投资于风险资产的比例相对于财富的增加而减少（不变，增加）。 * 现实中的投资者属于哪种风险厌恶类型？ 普遍的看法是，大多数人具有递减绝对风险厌恶系数和不变相对厌恶系数，这