公司理财概论材料.ppt

武汉理工大学管理学院财务管理系 晏文胜 ywsheng69@163.com 2010.3 传说 在很久很久以前，一个主人雇了三个忠实的仆人 一次，主人要出远门一年，他把自己的全部积蓄（30枚金币）交给三位仆人保管，每人10枚 一年后，当主人回到家，三位仆人如下汇报 A：我把金币埋在安全的地方，现在完好无损 B：我把金币借给别人，现在连本带利共有11枚 C：我用金币去做生意，现在共有14枚 问题：哪位仆人值得赞扬？ 资本的作用何在 资金不是稀缺资源，投入到资本市场的资金，从逻辑上只能获得接近市场平均利润率的收益，但是聚集起来的资本就是一种稀缺资源 对于企业来说，单有资本是不够的。在80年代末期的时候，永久自行车依然是中国最出色的轻工企业。在90年代初期的时候，她又成功上市，不过故事显然往另一个方向发展了 企业需要有一个完善的运营模式，该模式不只是代表过去的成功，重要的是要吻合未来的趋势 资本某种意义上和企业经理的作用有类似之处。它本身并不提供机会，但它一定程度上保证了企业抓住机会，从趋势中获得利益 你不理财，财不理你 Markowitz 马柯维兹 Sharpe 夏普 Miller 米勒 以上三人由于财务学方面的重大贡献荣获1990年度诺贝尔经济学奖 市场经济发达的美国大公司,如美国电话电报公司、通用电气公司、国际商用机器公司等的总经理都是搞财务出身的。 本课程说明 学时：48 性质：必修课 学生本课程的成绩：期末考试成绩占80%，平时作业成绩占20%。 参考书 财务管理学 主编 荆新 王化成 刘俊彦 中国人民大学出版社 2006年7月第4版 现代企业财务管理（第十版） 美 詹姆斯.范霍恩 美 约翰.瓦霍维奇 著 郭浩 徐琳 译 经济科学出版社 财务成本管理 注会考试教材 经济科学出版社 2002版 第一节 公司理财的产生和发展 一 公司理财的产生 得益于公司制企业组织形式的产生和发展 15~16世纪 地中海 邀请公众入股的城市商业组织，股份不能转让，但可以收回，也存在红利的分配和股本的收回，公司理财萌芽状态，没有独立 19世纪50年代 公司制诞生 19世纪末20世纪初 股份公司发展，企业规模扩大，所需资金显著增多，财务关系日益复杂，财务机构、财务经理 职能：筹集资金、股票如何发行，资金来源， 资金使用，盈利的分配 成立理财部门 二 公司理财的发展 （一）筹资理财阶段 （二）内部控制理财阶段 （三）投资理财阶段 公司理财的新发展 （一）筹资理财阶段 又称为“守法理财阶段”或“传统理财阶段” 1 主要职能： 预计公司资金的需要量和筹集所需资金 2 面临问题 （1）如何筹集扩充所需资金 （2）解决和解释与法律有关的问题 3 理论研究 重点是筹集资金 （二）内部控制阶段 又称为“内部决策理财阶段”或“综合理财阶段” 前一阶段忽视了企业日常的资金周转和内部控制，即使筹集到资金不一定促使企业的经营持续发展。 财务人员在激烈的市场竞争中，意识到在残酷的竞争中要维持企业的生存和发展，必须—— 有效地进行内部控制，管好用好资金 资产负债表中的资产科目，如现金、应收帐款、存货和规定资产等引起理财人员的重视。 最重要问题： 公司内部的财务决策 计量模型，财务计划、财务控制、财务分析 2 代表人物及代表作 （三）投资理财阶段 1.投资风险加大，投资管理受到重视。 主要表现在： 其一：建立了合理的投资决策程序。 程序：投资项目的提出 评价与审核 决策 执行 再评价 其二，建立了科学的投资项目评价指标体系。 用贴现现金流量指标体系包括净现值法、内部报酬率法和利润指数法等取代投资回收期、投资报酬率的缺陷。 其三，建立了科学的风险投资决策方法。 投资组合理论 2.代表人物及代表作 世界经济的新发展 其一通货膨胀加剧，人们对资金的观念发生了改变。资金的时间价值和风险价值 其二，全球经济一体化进程加快 国际理财 其三 计算机的发展使公司理财手段根本性的变革 第二节 公司理财的两个循环和目标 一 、公司理财 理财的分类 个人理财 微观 公司理财 中观 财政学 宏观 相关概念 （一）财务 指理财主体资金的筹措、运用和分配的业务,是以资金为对象的实现其预期目标的一种经济活动。 （二）资金 是指公司在生产经营过程中用货币反映的各种财产、物资以及货币本身，是实物形态的资金和纯货币形态的资金的集合。 实物形态存在的资金：房屋