第九章__基金投资讲述.ppt

第三章 基金投资 【学习目标】 1.掌握基金的概念、种类和特征。 2.掌握基金的运作方式。 3.理解投资基金对资本市场影响。 4.熟悉国内外投资基金的发展。 第一节 基金概述? 3.1.1.1 基金的概念 基金，是证券投资基金的简称，是一种大众化的间接投资工具，通过发行基金单位或股份的形式将众多投资者的资金汇集起来，交由专业管理人士（即基金管理人）管理，按照风险规避的原则进行分散化投资，从事股票、债券、货币市场工具等有价证券投资。基金投资所得按照利益共享、风险共担的原则为众多基金持有者所共同享有。 基金的发展 基金的发展已经有100多年的历史，其起源于英国，兴盛于美国，近30年来在全球蓬勃发展。 1868年，世界上第一只投资基金“海外和殖民地政府信托”在英国成立，以投资于国外殖民地公司债为主，为国内过剩资金寻求出路。基金成立时总额为48万英镑，信托期限24年。1924年，世界上第一只开放式基金“马萨诸塞投资信托基金”在美国成立，当时只有200名投资者，总资产不足40万美元。 此后，投资基金在近1个世纪取得了令人瞩目的发展。从1940～1970年的30年里，伴随股票市场发展，以股票型基金为主的投资基金迅速发展，20世纪70年代货币市场基金的出现和兴起，又为投资基金带来了新的增长动力。例如，美国1974年货币市场基金资产只有17亿美元，1981年达到1862亿美元，占当年基金资产总额的77％。2003年6月，美国货币市场基金资产已达21644亿美元，占共同基金总规模的31.7％。 3.1.2 基金的特征 1.规模经济 2.专业理财 3.标准化 4.收益共享 3.1.3 基金的分类? 1.股票基金 股票基金是指以股票为主要投资对象的基金。 2.债券基金 债券基金以债券为主要投资对象，根据所投资 债券品种的不同，又可分为政府债券基金、市政债券 基金、抵押债券基金和公司债券基金。 3.混合基金 混合基金是指投资于股票、债券以及金融衍生 产品等多种混合型金融工具的基金。 4.货币市场基金 货币市场基金主要投资于货币市场工具，包括 国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、 企业债券等有价证券。和股票、债券基金相比，货币 市场基金具有风险小、流动性高等特点。 3.1.4 投资基金的组织机构 投资基金的当事人 在复杂精致的投资基金结构设计中，涉及多个当事人，具体包括：基金投资者、基金管理人、基金托管人以及基金销售机构、过户代理商、注册会计师、律师等中介服务机构，其中主要当事人是前三者。 1 基金投资者 基金投资者是基金出资人、基金资产所有者和基金投资收益的受益人。 2 基金管理人 基金管理人的主要职责是按照基金契约或基金公司章程规定，制定基金投资策略，组织专业人士，选择具体的投资对象，决定投资时机、价格和数量，运用基金资产进行证券投资。 3 基金托管人 基金托管人通常由具备一定条件的商业银行、信托公司等专业性金融机构，负责保管基金资产。 当事人: 基金投资者 基金管理人 基金托管人—专业性金融机构 托管人职责： 安全保管基金资产 执行基金管理人划款及清算指令 监督基金管理人的投资运作 复核、审查基金管理人计算基金资产净值及基金价格等 投资基金的组织形式 1.公司型基金 公司型基金是依据公司法组建的投资于股票、债券以及和货币市场工具等有价证券的股份公司。 基金以发行股份的形式筹集资金，是具有法人资格的实体，有公司章程，设有股东大会和董事会。在公司型基金组织形式中，基金投资者是公司股东，并委托董事会选任基金管理人、基金托管人和销售代理商，基金管理人员负责资金资产运作，托管人负责资产保管，董事会对他们进行监督，投资者按照公司章程的规定享受权益、承担风险、履行义务。 2.契约型基金 契约型基金又称为单位信托基金，是根据信托契约原理，由基金发起人代表基金投资者与基金管理人和托管人签订契约而组建的投资基金。 投资基金组织形式--图示 1.公司型基金 2.契约型基金 两种类型基金的比较 （1）二者的法律依据不同。 （2）二者依据的章程契约不同。 （3）二者的基金发行凭证不同。 （4）投资者地位不同。 （5）二者的基金融资渠道不同。 3.1.5 投资基金的运作方式 1.开放式基金 开放式基金是指基金单位或股份总规模不固定，随时向投资者出售基金单位或股份，并可应投资者要求赎回发行在外的基金单位或股份的一种基金运作方式。 2.封闭式基金 封闭式基金是指成立后一定期限内基金规模保持