风险与收益及利率的案例(51页)摘要.pptVIP

第二节 风险与收益 一、收益与风险的定义 1、收益：收益（Return）：等于一项投资的收入加上市价的任何变化，通常用投资的初始市价的一定百分比来表示，即收益率（r）。 W1 – W0 r= W0 其中W0是期初资产，W1是期末资产。 对于股票，我们可以计算每天的收益率，每周的收益率或每年的收益率。 （W1 +D）– W0 r= W0 其中D是公司派发的红利。 连续复利收益率计算 Pt=Pt-1e rt Pt证券A在t时的价格， Pt-1证券A在(t-1)时的价格，r为连续复利收益率。 在金融交易市场上，用连续复利收益率比较多。 2、风险 （1）风险的定义: 证券或资产预期收益的不确定性。 （2）风险的衡量：用概率分布来衡量风险 概率分布（Probability distribution）：一系列可能的结果，这些结果可以被假定为一个随机变量，而且已知这个随机变量的发生概率。 除无风险证券外，其他所有证券的预期收益率都可能不同于实际的收益率。对于有风险证券，实际收益率可以看作是一个有概率分布的随机变量。 概率分布例子:假设一个赌徒有一对骰子,每颗骰子有六面,