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CHAPTER 3 证券是如何交易的? 证券是如何交易的? 3.1 证券的发行 3.2 证券的交易 3.3 保证金交易 3. 1. 证券的发行 一级市场 (primary market) 企业通过承销商向公众发行新证券 投资者取得新证券; 公司得到资金 二级市场 (secondary market) 投资者交易已发行证券 一级市场 股票 首次公开发行 (Initial Public Offering IPO): 上市的公司首次向公众发行股票的行为 再次发行 (seasoned equity offerings): 已上市公司再次发行股票的行为 债券 公开募集: 向广大投资者发行新债券的行为 可以在二级市场上交易 私募 (private placement): 直接向少数机构投资者(私人投资者)销售新债券的行为 成本很低, 发行的证券数量有限,不能在二级市场上交易 投资银行 承销商 (underwriter): 投资银行帮助公司发行和销售新证券 证券发行的程序 初步注册说明(初步摹股说明书): 公司向美国证券交易委员会提交,说明发行事宜和公司前景。 募股说明书(prospectus): 得到美国证券交易委员会批准的说明书 路演(road shows): 投资银行开始宣传即将发行的证券, 目的是得到证券发行价格的相关信息。 确定发行价格和发行数量: 首日股票的交易价格都会上