财务管理-总论教案.pptVIP

五、财务管理目标的利益冲突与协调 委托代理问题与利益冲突 企业的委托 代理关系存在于 股东和经营者之间 股东和债权人之间 大股东和小股东之间 社会责任与利益冲突 企业是否需要 承担社会责任？ 如何协调企业 社会责任履行与股东 利益之间的存在矛盾？ 1）所有者与经营者的矛盾与协调 股东的目标 管理者的目标 实现资本的保值与增值， 最大限度地提高资本报酬，增加公司价值。 它表现为货币性收益目标 最大限度地获得高工资与高奖金；尽量改善办公条件，争取社会地位和个人声誉。 它表现为货币性收益与非货币性收益目标。 1）所有者与经营者的矛盾与协调 协调：报酬和绩效联系，在提高企业价值的同时，适当提高享受成本。 措施： 内部监督：董事会具有对经理解聘的权力 监督 外部监督：资本市场、职业经理市场的监督 奖金：灵活性高，但容易刺激经理短期行为 激励 期权：长期激励，降低经理目标背离程度 2）所有者与债权人的矛盾与协调 债权人目标 希望到期收回本金，并获得一定的利息收入。 它强调贷款的安全性 股东目标 股东借款是为了扩大经营。 它强调借入资金的收益性 2）所有者与债权人的矛盾与协调 措施： 限制性借款（借款合同/用途、担保、信用） 收回借款不再