开放经济中的宏观经济政策剖析.ppt

第八讲 开放经济中的 宏观经济政策 —— 一般均衡分析 第一节 两工具、两目标模型 一、斯旺图形 二、蒙代尔搭配法则 Ⅰ：失业、国际收支盈余 Ⅱ：通货膨胀、国际收支盈余 Ⅲ：通货膨胀、国际收支赤字 Ⅳ：失业、国际收支赤字 第二节  固定汇率制条件下的一般均衡分析 一、开放经济中的一般均衡——IS-LM-BP模型 1、LM曲线、IS曲线、BP曲线 货币市场均衡：LM曲线 产品市场均衡：IS曲线 国际收支均衡：BP曲线 2、开放经济的均衡： 3、国际收支平衡的自动调节机制 二、财政政策的效果 资本完全不可移动 资本相对不可移动 资本相对可移动 资本完全可移动 三、货币政策的效果 资本完全不可移动 资本相对不可移动 资本相对可移动 资本完全可移动 结论：在固定汇率制下，无论资本移动的程度如何，货币政策都不能影响收入水平；丧失了用货币政策实现经济目标的能力。 四、改变官方汇率水平的效果 资本完全不可移动 资本相对不可移动 资本相对可移动 资本完全可移动 结论：在固定汇率制下，无论资本移动的程度如何，汇率变动都将影响经济活动水平。在资本完全可移动时，效用达到最大。 第三节 浮动汇率制条件下的一般均衡分析 一、财政政策的作用 资本完全不可移动 资本有限制的可移动 资本高度可流动 资本完全可流动 结论： 资本可流动的程度决定了扩张性的财政政策对汇率的影响； 在资本完全不可流动、有限度的可流动时，财政政策导致的本币贬值增强了扩张经济的效果； 当资本流动程度提高导致本币升值时，财政政策的效果被削弱，在资本完全可流动时，财政政策失效。 二、货币政策的作用 资本完全不可流动 资本有限的可移动 资本高度可流动 资本完全可流动 结论： 国际间资本可流动的程度越高，货币政策越有效。货币政策在浮动汇率制下更有效。 三、浮动汇率制下的政策协调 可以利用两种政策的特点进行搭配使用，进行货币整合和财政政策的协调。 资本高度可流动 目标值为（Y*,R*） 四、外部经济波动的影响 外国价格水平提高 本国价格水平波动 外国利率水平变动 预期汇率的波动 五、国际政策协调（international policy coordination） 各国充分考虑国际经济联系，有意以互利的方式调整各自经济政策的过程。 宏观经济政策的协调的基础是各国政策的外部性，不协调决策可能导致低效产出；彼此合意的协调政策使双方都有改善。 1、宏观经济相互依存的两国模型 本国产品市场均衡条件： Y = D = C(Y-T) + I + G + CA(EPf/P, Y-T, Yf-Tf) 两国模型，CA = -CAf CAf= -CA(EPf/P, Y-T, Yf-Tf)÷(EPf/P)， 以本国产出度量的外国经常项目余额。 外国产品市场均衡条件： Yf= Df= Cf (Y f -T f) + I f+ G f – (P/ EPf)CA(EPf/P, Y-T, Yf-Tf) HH：本国的产品市场均衡时本国产出水平和外国产出水平的所有组合； FF：外国产品市场均衡时本国产出水平和外国产出水平的所有组合； 都向上倾斜，HH比FF更陡。 两条线交点：短期均衡时两国的均衡产出。 2、本国货币紧缩的两国模型 3、本国财政扩张的两国模型 4、国际政策协调 数字代表失业率每增加一个单位时通货膨胀降低的数量。一国总是希望以最少量的失业增加换得通货膨胀最大幅度的下降。 每个国家单独行动时，两国总是会选择高度紧缩政策，而最优解是都采取比较紧缩政策的情况。需要国际协调。 小 结 1、开放经济中宏观经济政策的非一般均衡分析——两工具、两目标模型 斯旺图形 用支出调整政策（财政、货币政策）解决内部均衡，用支出转换政策（汇率政策）解决外部均衡 蒙代尔搭配法则 在固定汇率制度下，用财政政策解决内部均衡，用货币政策解决外部均衡。 2、固定汇率制度下的一般均衡分析 财政政策 资本可流动的程度决定了扩张性的财政政策对汇率的影响； 在资本完全不可流动、有限度的可流动时，财政政策导致的本币贬值增强了扩张经济的效果； 当资本流动程度提高导致本币升值时，财政政策的效果被削弱，在资本完全可流动时，财政政策失效。 无论资本的可移动程度如何，货币政策都不影响收入水平，丧失了实现经济目标的能力。 汇率政策 3、浮动汇率制下的一般均衡分析 货币政策 外部经济波动对一国宏观经济均衡的影响 ——外国利率水平上升 国际政策协调 由于宏观政策的外部性，每个国家在单独行动时都需要采取对策排除他国政策的影响，只有国际政策协调才能达