公共项目评估第二章基础理论和方法讲述.ppt

年末 方案A 方案B 0 -15000 -20000 1 7000 15000 2 7000 15000 3 7000 — 4 7000 — 基准贴现率为12%，比较两方案 年 末 现 金 流 量 方案A 方案B 方案C 0 1 2 3 -1000 -3000 -5000 600 1500 2000 600 1500 2000 600 1500 2000 下列方案为互斥方案，若基准贴现率 i0=10%，应选择何方案为最优方案? 某工厂为促使装配线自动化提出两种方案：A方案的原始成本为15000元，年度使用费在前4年内每年2000元，以后每年估计增加100元，这套设备的寿命估计为10年，无残值。B方案的原始成本为28000，前3年的年度使用费为12000，以后每年增加120元，这套设备的寿命估计为20年，残值为2000元，基准贴现率为12%，应选择哪种方案？ 资本预算 企业资本预算，不仅涉及多个投资项目，而且涉及资金的数量，即在资金有限条件下投资项目如何优选的问题。在资金有限的条件下，如何选择最合理、最有利的投资方向和投资项目，使有限的资金获得更大的经济效益，这就是企业进行资本预算时所面临的资金分配问题。 资本预算 互斥组合法 整数规划法 净现值率法 互斥组合法 互斥组合法就是在资金限量条件下，选择一组不突破资金限额而经济效益又最大的互斥组合投资项目做为分配资金的对象。当存在多个投资项目时，不论其相互关系如何，都可以把它们组成许多互斥组合，并按净现值、年值等指标计算各互斥组合的经济效益，在不突破资金限额的条件下，选取经济效益最大的一组投资项目作为分配资金的对象。 3个独立项目的互斥组合 3个互斥项目的互斥组合 从属项目的互斥组合 若项目A、B、C之间，C依存于A与B，B依存于A 年 末 现 金 流 量 方案A 方案B 方案C 0 1 2 3 -1000 -3000 -5000 600 1500 2000 600 1500 2000 600 1500 2000 例：下列方案为独立方案，如果投资限额为6000元，按净现值比较法，若基准贴现率 i0=15% 相互排斥的 方案组合 方 案 现 金 流 量 （元） XA XB XC 年 末 0 1 2 3 1 2 3 4 5 6 7 8 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 1 1 1 0 1 0 1 0 1 1 1 1 1 0 -1000 -3000 -5000 -4000 -6000 -8000 -9000 0 600 1500 2000 2100 2600 3500 4100 0 600 1500 2000 2100 2600 3500 4100 0 600 1500 2000 2100 2600 3500 4100 相互排斥的方案组合 方 案 现 金 流 量 （元） 净现值 i0=15% XA XB XC 年 末 0 1 2 3 1 2 3 4 5 6 7 8 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 1 1 1 0 1 0 1 0 1 1 1 1 1 0 0 0 0 -1000 600 600 600 -3000 1500 1500 1500 -5000 2000 2000 2000 -4000 2100 2100 2100 -6000 2