利息论第一章.剖析.ppt

例 1.7.3Peter deposits 400 into a bank account at time t=0. During the first year, the bank credits interest at a nominal rate of 10% compounded semiannually. Peter makes an additional deposit of 42 into his bank account at time t=1. During the second year, the bank credits interest an a force of interest * The total amount in Peter’s account at time t=2 is 552, calculate k. ANSWER:6 1-8 投资期的确定 引言：投资期不足整数度量期的期限转化算法 一般转化方法： 在国际金融实务中常用的三种方法： 1、严格单利； 2、常规单利；3、银行家规则； * 1、严格单利 年数=实际投资天数/对应实际年日历年天数 2、常规单利法 3、银行家法则 * 例1.8.1书上例1-17 * 1-9 未知时间问题 1、一次性付款结算中的时间问题 2、多次付款下的一次性付款等价期限 * 一、 * 二、b-等时间法： * 所以：等时间法得到的现值小于真实投资的现值。 例1.9 .1 预定在第2,3,8年末分别付款100,200,500,假设实质利率为年利率5%,试却一个一次性投资800的时刻,使它与上面三次付款等价。(1)等时间法(2)精确方法。 6；4.68 * 72“定律” 利率I,投资额为1，经过t年，积累值为2，则 1-10 未知利率问题 单次付款直接利用价值方程 一般的求未知利率的方法 a- 线性插值算法： b-迭代法 （二次法叠代或者牛顿叠代法） * 例1.10.1 1000要在6年内积累到1600,季度转换利率应取多少? * 例1.10.2 第2年末支付2000及第4年末支付3000的现时值为4000,问实质利率是多少? * 例1.10.3 如果现在投资1000,3年后再投资2000,问半年度转换利率取多少才能在10年后积累到5000? * 本讲作业 练习：24、25、29、32、33、35、38 * 2、 3、 事实上，因为贴现因子 4. * 复贴现率 单贴现率 例1.4.1书上例1-8 例14.2 A deposit of X is made into a fund with pays an annual effective interest rate of 6% for 10 years. At same time, X/2 is deposited into another fund which pays an annual effective rate of discount of d for 10 years. The amount of interest earned over the 10 years are equal for both fund, calculate d. Answer:9% * 1-5 名义利率和名义贴现率(nominal rate of interest and nominal rate of discount) 问题的提出： 在金融市场实际运作中，经常会遇到不同期限的资金价值分析，比如，人民币存款利率，就整存整取业务，以现在为例有3个月、6个月、1年、2年、3年和5年六个档次，不同存期的利率是如何换算的呢？ * 有关名义利率的几个概念 利息换算期(interest conversion period) 月换算（convertible monthly） 季换算（payable quarterly） 半年换算（compounded semiannually） 名义利率—— 为一个度量期中付息m次的名义利率. 也就是说, 名义利率 指每1/m个度量期支付实质利息为 /m的利息一次。 * 两个利率等价概念： 初始本金相同，经过相同期限后积累值相同 名义利率 与其等价的实质利率之间的关系 * 名义贴现率—— 类似，可以定义 为在一个标准度量期内，换算m次，以实质贴现率 /m在每一个1/m期初支