公司法调整下控制权私利驱动资本配置行为的研究.doc

国 内 图 书 分 类 号 ： F06 2 . 4 国 际 图 书 分 类 号 ： 33 8  学 校 代 码 ： 10 2 1 3 密级：公开  管理学硕士学位论文 公司法调整下控制权私利驱动的资本配置 行为研究 硕 士 研 究 生 ：李 玉 坤 导 师 ：鞠 晓 峰 教 授 申 学 所 答 请 在 辩 学 单 日 位 ：管 理 学 硕 士 科 ：技 术 经 济 及 管 理 位 ：管 理 学 院 期 ： 201 2 年 6 月 授 予 学 位 单 位 ：哈 尔 滨 工 业 大 学 Cl a s s i f i e d In d e x： F06 2 . 4 U.D.C.:338 Dissertation for the Master Degree in Management RESEARCH ON CAPICAL ALLOCATION BEHAVIOR DRIVEN BY THE PRIVATE BENEFITS OF CONTROL UNDER COMPANY LAW ADJUSTED  Candidate： Supervisor： Academic Degree Applied for： Specialty： Affiliation: Date of Defense：  Li Yukun Prof. Ju Xiaofeng Master of Management Technology Economics Management School of Management June, 2011 Degree-Conferring-Institution： Harbin Institute of Technology 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文  摘  要  近二十年来，控制性股东与中小股东之间的代理问题已经成为公司治理的核 心问题。随着大股东利用控制权地位侵占外部股东的情况愈演愈烈，大股东治理 所带来的负面影响得到了学者的广泛关注 ，“控制权私利”概念的提出，标志着 大股东问题研究的全面深入。从控制权私利视角研究企业资本配置行为作为公司 治理影响企业决策的重要方面，随着代理冲突的演化而被不断赋予新的研究内 涵。法律制度环境对于控股股东私利动机的影响和缓解代理冲突的作用是近来西 方学者研究的新热点，但国内鲜有研究法律环境因素对控制权私利行为的影响， 而这正是本文研究的切入点。 本文充分借鉴了公司治理理论和公司财务理论的最新研究成果，依托于我国 上市公司特有的股权制度安排和控制权结构现状，以公司法调整为研究的切入 点，深入探讨大股东在控制权私利的驱动下的资本配置行为特征。在此基础上， 受到 LLSV“法与金融”学派的启示，将法律环境因素引入控制权私利行为的分 析中，对控制权私利驱动的资本配置行为设计了一个从外部的法律环境到内部公 司治理多因素影响的独特的研究框架，对控制权私利的研究具有一定启示意义。 我国目前相关大量的研究并没有考察法律因素对控制权私利行为的影响和作用， 而 2006 年公司法和证券法的调整都标志着我国法律环境在动态的向中小投资者 保护方向努力，所以本文纳入法律环境对控制权私利行为的影响，对完善公司治 理机制、提高资本配置效率和完善当前法律环境的构建提供经验数据，具有重要 的现实意义。 关键词：法律环境；控股股东；控制权私利；资本配置 -I- 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 Abstract In the past two decades, the agency problem between controlling shareholders and minority shareholders has become the core issue of corporate governance. As the largest shareholder control over the status of occupation outside shareholders intensified, the negative impact of large shareholder governance has aroused more and more concern. The concept of “private benefits of control”, marks the largest shareholder research a comprehensive and in-depth. Corporate capital allocation acts as an important aspect of corporate governance, corporate d