Topic财务与财务计划(公司理财).材料.pptVIP

东北财经大学金融学院·王立元 Topic 3财务分析与财务计划 3.1 基本财务报表 （Basic Financial Statements） 3.2 财务报表分析 （Financial Statements Analysis） 3.3 财务计划模型 （Financial Planning Model） 财务报表的三个重要经济功能 提供关于公司目前和过去表现的信息（财务分析） 为财务计划提供了方便的模式（财务计划） 为所有者和债权人设定经营目标 基本财务报表 资产负债表（the Balance Sheet） 损益表（the Income Statement） 现金流量表（Statement of Cash Flows） 资产=负债+所有者权益 就资产负债表的右方（资金的来源）而言 1. 流动负债（如应付账款，短期贷款等） 2. 长期负债（主要指银行贷款和公司债券） 3. 所有者权益（主要是股东投资和留存收益） 分析资产负债表应注意的几个问题 资产的流动性 资产的计价 收入- 费用=盈利 营业收入+营业外收入-费用-所得税=盈利 公认会计准则 非现金项目 时间和成本 经营活动中 产生的现金流 经营活动中的现金流计算 （3）财务现金流量 资产价值(A)=负债价值(B)+权益价值(S) 财务报表分析的核心思想是比较 采用这种方法时将所有资产负债表项目都除以资产总额，而所有的损益表项目都除以销售净额或营业收入。 （2） 定基百分比分析方法 负债比率 （Debt Ratio） 利息保障倍数（Interest Coverage Ratio） 现金涵盖率（Cash Coverage Ratio） 说明：由于利息实际上就是一项现金流出，而EBIT并不能测度 可以用来支付利息的现金，因此我们定义了EBITD（息税及 折旧前盈余），另一个常用的变量是EBITDA（息税、折旧和 摊销前盈余）。 应收账款周转率 （Accounts Receivable Turnover Ratio） 存货周转率（Inventory Turnover Ratio） 销售利润率反映了企业以较低的成本或 较高的价格提供产品和劳务的能力。 资产收益率指标衡量的是企业的资产经营绩效。 1. 公司的ROA(EBIT)与债务利率之差； 2. 公司的债务资本与权益资本结构。 值得注意的问题 小结 权益资本收益率的计算 澄清以下几个概念： 每股市价 每股收益 每股股利 每股账面价值 杜邦分析图为企业财务状况的分析提供了一个很好的思路，因为它揭示了三个重要的因素 3.3 财务计划模型 阅读书目 《财务管理：理论与实践》（第10版），布里格姆著， 清华大学出版社，p111~128，第4章； 《金融学》，兹维·博迪，罗伯特·莫顿著，中国人民大 学出版社，p74~78，第3章； 《公司金融》（第6版），斯蒂芬·罗斯著，机械工业 出版社，p533~541，第26章。 3.3 财务计划模型 2. 财务计划模型的组成部分 财务预测就是估计公司未来的融资需求。 销售额预测（sales forecast） 预计财务报表（pro forma financial statements） 资产需要量（ asset requirements ） 融资需要量（financial requirements） 调节变量（plugs） 经济假设（ economic assumptions ） 销售额预测（sales forecast） 由于销售取决于未来的经济假设，而未来的 经济状况是不确定的，销售预测不确定性程 度使用与其销售水平对应的标准差来衡量。 企业可以借助于经济方面的专家以及产业发 展规划来进行销售预测。 预计财务报表 (pro forma financial statements） 财务计划要求编制预测资产负债表（pro forma balance sheet）、预测损益表（pro forma income statement）、预测资金来源与运用表（pro forma sources-and-uses-of-cash statement ），这些报表 统称为预测报表（pro forma statements），或称 预计报