财务管理第七章营运资金管理liuna材料.ppt

第二节 应收帐款管理(P182) 大多数企业都希望在他们销售时，顾客能一手交钱一手提货。但随着竞争的日益加剧，企业为了维持和增加销售，越来越多地采用了赊销这一竞争手段，于是企业的应收帐款也就发生了，并且日趋增多。 应收帐款是企业的一项资金投放。企业将资金投资于应收帐款，能够刺激销售，扩大销售收入，但应收帐款过多，也会增大风险和成本，减少企业收益。因此，企业必须权衡风险和收益的关系，制订科学合理的信用政策，并加强对应收帐款的日常监管。 一、信用政策(p183) 信用政策，亦称应收帐款管理政策，是企业对应收帐款进行规划与控制的原则性规定，它一般包括：信用标准、信用条件和收帐政策。 1.信用标准 信用标准是企业同意授予顾客信用时提出的基本要求，它通常表述为预期的坏帐损失率。一般而言，企业只会向达到标准的顾客提供信用；而达不到要求的顾客则不能享受企业提供的信用，或是只能享受较低的信用优惠。 2.信用条件 信用条件是企业要求顾客支付赊购帐项的条件，具体又包括信用期限和现金折扣两个方面。 （1）信用期限，即企业允许顾客从购货到付款所经过的时间，亦即企业为顾客规定的最长付款时间。例如，若某企业允许顾客在购货后的30天内付款，则信用期限就是30天，记为“n30”或“净30”。 尽管各行各业都有自己的传统信用条件，但企业仍然可以根据自身的情况自主决策：信用期限越长，越能招揽顾客，增加赊销量，但企业的应收帐款投资也越多，风险也越大。 （2）现金折扣，即企业为鼓励顾客提前付款而给予的价格优惠，其常见表述形式为“2／10，n30”，基本意思是，如果在前10天内付款，可享受2%的价格优惠；如果10天后付款则无优惠，最后付款为第30天。 企业向顾客提供现金折扣，主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款，从而缩短应收帐款平均收帐期，减少资金成本。但企业提不提供现金折扣，提供怎样的现金折扣，关键是要看提供折扣后，加速收款所带来的好处是否能够弥补提供折扣的成本。 3.收帐政策 收帐政策是指信用条件被违反时，企业应采取的收帐策略。 收帐是应收帐款管理的最后一步。一般来说，企业采取积极的收帐政策，可以降低应收帐款投资，减少坏帐损失，但会增加收帐费用；反之，若采取消极的收帐政策，则可能会增加坏帐损失，但却可以节约收帐费用。所以，企业究竟实施怎样的收帐政策，必须比较增加的收帐费用与减少的应收帐款的机会成本和坏帐损失的大小，权衡利弊得失。 *承诺费 Commitment Fee 指借款人就贷方承诺提供资金而支付的费用。银行向客户出具承诺书，承诺在一定额度内提供贷款，如果客户日后并没有动用这笔资金，为弥补银行因承诺贷款而不能随意使用该笔资金的损失，银行向客户收取的费用即为承诺费。承诺费率一般为0.125%～0.25%。承诺费按未支用金额和实际未支用天数计算，每季、每半年支付一次。 借款企业应付承诺费=（周转信贷额度-企业实际借款额）*承诺费率 二、信用政策预期变化的分析 一个企业应制定怎样的信用政策？是否要改变现行的信用政策？企业必须在估算、比较销售额的增加是否足以弥补由此而引发的成本增加的基础上决策，即必须进行信用变化的分析。 企业信用变化的分析，可以采用多种方法. 。详见p185例6-6 三、应收帐款的监督管理（P187） 应收帐款的监督管理是指对应收帐款发生前、发生后所进行的全面的管理。 1.信用调查与分析： 用于客户信用分析的信息来源主要包括 （1）财务报表。 （2）客户付款历史资料。 （3）信用评估机构。 （4）银行。 （5）有关部门机构。 （6）其他渠道。 2.应收账款日常监管： 日常监管主要包括 （1）应收账款账龄分析。 （2）监控平均收账期与坏损失率。 3.对客户进行信用额度管理。 第三节 存货管理（P188） 存货，是指企业在生产经营过程中为销售或生产耗用而储存的各种资产。其中，主要有三种：原材料、在产品和产成品。 对于大多数工商企业来说，存货是一项重要的资产，一般约占企业流动资产的40~60%。企业保有一定量的存货，既可以保证生产经营的正常