第十章短期筹资管理人大第五版研讨.pptVIP

* 第10章：短期筹资管理 * 内容纲要 10.1 短期筹资政策 10.2 自然性融资 10.3 短期借款筹资 * 10.1 短期筹资政策 1-短期筹资的特征与分类 短期筹资是指筹集在一年内需要使用的资金，通常是指短期负债筹资。 1 2 3 4 筹资速度快 筹资弹性好 筹资成本低 筹资风险大 短期筹资的特征 10.1 短期筹资政策 1-短期筹资的特征与分类 应付金额确定的短期负债是指那些根据合同或法律规定，到期必须偿付，并有确定金额的短期负债，如短期借款、应付票据、应付账款等。 应付金额不确定的短期负债是指那些要根据公司生产经营状况，到一定时期才能确定的短期负债或应付金额需要估计的短期负债，如应交税金、应交利润等。 以应付金额是否确定为标准 自然性短期负债又称自发性负债（经营性流动负债），是指产生于公司正常的持续经营活动中，由于结算程序的原因自然形成的那部分短期负债。如商业信用、应付工资、应交税金等。 临时性短期负债是因为临时的资金需求而发生的负债，由财务人员根据公司对短期资金的需求情况，通过人为安排形成，如短期银行借款等。 以短期负债的形成情况为标准 短期筹资的分类： 10.1 短期筹资政策 2-短期筹资政策的类型 稳健型筹资政策 配合型筹资政策 激进型筹资政策 流动资产与流动负债的分类 流动资产的分类 流动资产按照投资需求的时间长短，分为两部分：临时性流动资产和永久性流动资产（长期性流动资产）。 * 　临时性流动资产指那些受季节性、周期性影响的流动资产，如季节性存货、销售旺季的应收账款等。——临时性流动资产是短期的资金需求　　永久性（或长期性）流动资产则指那些即使企业处于经营淡季也仍然需要保留的、用于满足企业长期稳定运行的流动资产。——永久性流动资产是长期需求，甚至可以说是永久需求。　　【总结】具有长期资金需求的资产：长期资产＋永久性流动资产　　具有短期资金需求的资产：临时性流动资产 * 流动负债分为临时性流动负债（金融性流动负债，或短期金融负债）和自发性流动负债（经营性流动负债）。 * 临时性负债指为了满足临时性流动资金需要所发生的负债，如商业零售企业春节前为满足节日销售需要，超量购入货物而举借的债务；——目的是为了满足短期资金需求。自发性负债指直接产生于企业持续经营中的负债，如商业信用筹资和日常运营中产生的其他应付款，以及应付职工薪酬、应付利息、应付税费等等。——可供企业长期使用　　【总结】可供长期使用的资金：权益＋长期负债＋自发性流动负债　　可供短期使用的资金：临时性流动负债 * 临时性流动资产 长期性流动资产 长期资产 临时性流动负债 自发性流动资产 长期借款 权益资金 短期资金来源 长期资金来源 长期资金需求 短期资金需求 10.1 短期筹资政策 2-短期筹资政策的类型 配合型筹资政策 是指公司的资产来源期限与公司资产寿命周期相对应，其特点是：临时性短期资产所需资金用临时性短期负债筹集，永久性短期资产和固定资产所需资金用自发性短期负债和长期负债、权益资本筹集。 临时性短期资产 长期性短期资产 固定资产 临时性短期负债 自发性短期负债 长期借款 权益资金 短期资金来源 长期资金来源 长期资金需求 短期资金需求 10.1 短期筹资政策 2-短期筹资政策的类型 激进型筹资政策 激进型筹资政策的特点是：临时性短期负债不但要满足临时性短期资产的需要，还要满足一部分永久性短期资产的需要，有时甚至全部短期资产都要由临时性短期负债支持 。 临时性短期资产 长期性短期资产 固定资产 临时性短期负债 自发性短期负债 长期借款 权益资金 短期资金来源 长期资金来源 长期资金需求 短期资金需求 10.1 短期筹资政策 2-短期筹资政策的类型 稳健型筹资政策 稳健型筹资政策的特点是：临时性短期负债只满足部分临时性短期资产的需要，其他短期资产和长期资产，用自发性短期负债、长期负债和权益资本筹集满足 。 临时性短期资产 长期性短期资产 固定资产 临时性短期负债 自发性短期负债 长期借款 权益资金 短期资金来源 长期资金来源 长期资金需求 短期资金需求 10.1 短期筹资政策 3-短期筹资政策对公司风险和收益的影响 收益 风险 在资金来源总额不变的情况下，短期资金来源增加，可导致收益的增加。也就是说，由于较多地使用了成本较低的短期资金，企业的利润会增加 但短期负债的增加会导致流动比率下降，企业短期偿债能力减弱，进而增加企业的财务风险。 10.1 短期筹资政策 4-短期筹资政策与短期资产政策的配合 10.2 自然性融资 1-商业信用 自发性短期负债 是指公司正常生产经营过程中产生的、由于结算程序的原因自然形成的短期负债。自然性融资主要包括两大类，商业信用和应付费用。