第八章公共债务解说.ppt

第八章 公债 第一节 公债概述 一、公债的性质与特点 二、公债的产生与发展 三、公债的分类 一、公债的性质与特点 公债，即公共债务，是政府为解决正常财政收入的不足，或实施特定的经济调控政策，以信用形式筹集资金而形成的债务。在市场经济条件下，以货币借贷形式形成的货币信用是一种普遍存在的现象，企业和个人经常会在特定情况下或因特定需要而借入款项。同样地，政府也会利用信用形式来满足其特定的支出需要或实现一定的经济政策目标。政府的这种借贷行为，构成了以政府为债务人的特殊的货币信用关系。 公债包括国债和地方债。国债是由中央政府发行的，其所筹资金由中央政府支配使用并负责偿还。地方债由地方政府发行，所筹资金由地方政府支配并负责偿还。 公债作为特定的财政收入范畴，与其他财政收入相比，具有自身的一些特点。一是有偿性。二是自愿性。三是灵活性。 由于公债的本息偿付是以国家经常性财政收入为保证的，因而与私债相比，公债的信用程度较高，投资公债的风险较小，俗称金边债券。 二、公债的产生与发展 （一）公债产生的条件 公债作为一个特定的财政范畴，其产生要比税收晚，是随着商品货币制度的形成和国家财政需要的扩大而出现的。据文献记载，最早的公债产生于奴隶社会。在公元前4世纪，古希腊和古罗马就出现了国家向商人、高利贷者和寺院举借债务的情况。到封建社会，公债有了进一步发展，各封建国家为克服因战争引起的财政支出困难，不得不举借公债以弥补国用之不足。但限于当时的经济落后状况，社会闲散资金极其有限，公债制度发展缓慢。具有现代意义的公债制度是在封建社会末期随着资本主义生产关系的产生、发展而出现的。 中国具有当代特点的公债产生于19世纪下半叶。1865年清朝政府向英格兰银行的借款，标志着中国对外公债的产生，当时借款的目的主要为对内镇压农民起义和对外支付战争赔款。1894年清朝政府的息借商款，标志着对内公债的产生，此项借款是为了应付甲午战争的军费需要。 公债的产生需要特定的环境和条件：（1）政府以公债形式组织财政收入，是因为以税收为主的经常性财政收入不能保障政府必要的财政支出。随着政府活动的增多，财政支出规模的扩大，仅靠税收已不能满足财政支出的需要，这时国家就不得不利用信用工具筹集资金，以弥补财政的收支缺口，这样公债就有了其必要性。（2）公债能不能产生，还取决于社会的应债能力。 （二）公债的发展 公债的真正发展是在商品经济和信用制度高度发达的资本主义社会。其原因主要有： （1）对外扩张的需要。 （2）剩余产品增长、闲置资本扩大。 （3）实行赤字财政政策平抑经济波动的需要。 在现代国家，公债已成为政府筹集财政资金和进行宏观经济调控的重要工具。二战以来，各主要国家的公债规模呈不断增长趋势。以美国为例，在1965~1995年的30年间，美国联邦政府债务总额从2608亿美元增加到36034亿美元，增长了12.8倍。中国实行改革开放后，公债发行规模及公债累积额也不断扩大，政府的债务融资活动在筹集建设资金、促进改革开放和进行宏观调控中发挥了重要作用。 三、公债的分类 (一) 以发行地域为标准，可分为国内公债和国外公债。 (二) 以举债形式为标准，可分为契约借款和公债券。契约借款是按照一定的程序和方式，借贷双方共同协商，签订借贷协议或合同而形成的债权债务关系。如向国内金融机构借款，以及国外公债中向国际金融组织和外国政府的借款等。公债券是一种由政府发行的表示债权债务关系内容的有价证券，如中国的国库券。 (三) 以偿还期限为标准，可分为短期公债、中期公债和长期公债。一般把偿还期限在一年以内的公债称为短期公债，偿还期限在一年以上十年以内的公债称为中期公债，偿还期限在十年以上的公债称为长期公债。 (四) 以公债的流动性为标准，可分为可转让公债和不可转让公债 。发行后可在金融证券市场上买卖的公债为称为可转让公债。中国近年来在证券交易市场上发行的“记账式”国债即为可转让公债，而通过储蓄系统发行的“凭证式”国债在期满前持有者可在认购点贴现，属可定向转让公债。发行后不能在金融证券市场上买卖的公债称为不可转让公债。对公债认购者而言，购买这种公债后必须将其持有至公债偿付期到时才能兑现（兑付本息），如美国的“储蓄券”以及中国1981-1984年发行的国库券。由于这类公债不具有流动性，通常利率较高。 公债还可依据其他的标准加以分类。如以公债发行价格为标准，按公债券面值定价发行的为平价公债，低于公债券面值定价发行的为折价公债，高于公债券面值定价发行的为溢价公债；以公债收入的用途为标准，用于建设项目投资的为建设公债，用于弥补公共预算赤字的为赤字公债；以公债的计量单位为标准，可分为货币公债和实物公债，其中后者是以实物为计量单位的公债；以公债的币种为标准，可分为本币公债和外币公债，其中前者是以本国货币为本位币发