房地产金融：融资方式与工具创新ppt.pptVIP

* 3、发展状况 REITs诞生于美国，最早可以追溯到1880年。美国是全球发展REITs最成熟的市场，美国的REITs已经成为世界REITs发展的典范。 美国房地产投资信托市场的发展 美国房地产投资信托发展两阶段: 1960：美国国会通过相关法令，REITs诞生 1960—1990（探索积聚阶段）：REITs发展缓慢，这主要是受制于各项法规的不完善和美国经济的影响。 1990—现在（迅速扩张阶段）：美国REITs得到了长足的发展，市值出现了直线上升的趋势，具有了相当的规模。 * 资料来源：标准普尔/花旗集团全球REITs指数 房地产投资信托基金全球规模比较 3、发展状况 * 4、投资收益 资料来源：美国国家房地产投资信托协会（NAREIT） 美国REITs20年平均年收益与其他证券比较（1993.3-2013.3） 与标准普尔500指数投资情况比较，风险与收益更高。 与纳斯达克综合指数投资情况比较，风险相当，但收益更高。 * 全球房地产投资信托的综合收益率（2003-2013） 资料来源：美国国家房地产投资信托协会（NAREIT） 4、投资收益 新加坡凯德置地仅仅用了10年时间，从一个新加坡本土开发商成长为国际性的房地产集团，其秘诀何在？ 专题三讨论题 凯德置地的迅速扩张秘诀？ * 房地产私募基金 一级市场证券包括：房地产股票、基金和信托收益权凭证 二级市场证券