第11章：国际收支与汇率剖析.ppt

第 11 章 国际收支与汇率 主要内容 ⊙ 11.1 国际收支平衡与失衡 ⊙ 11.2 汇率的确定及汇率制度 ⊙ 11.3IS-LM-BP模型 11.1 国际收支平衡与失衡 ⊙国际收支平衡表 ★ 是一定时期内，对一国与他国之间所进行的一切经济交易加以系统记录的报表。采用标准的复式簿记程序。其主要内容包括经常帐户、资本和金融帐户、官方储备、误差与遗漏四项。 11.1 国际收支平衡与失衡 ⊙国际收支平衡表 ★借方和贷方 ? 国际收支平衡表将每笔交易记作“+”或“-”，其 基本会计原则是： ? 如果一笔交易为本国赚得外汇，即贷方项目，是正值； ? 如果一笔交易要花费外汇，记为借方项目，是负值； ? 一般而言，出口为贷方，进口为借方。 11.1 国际收支平衡与失衡 ⊙国际收支平衡表的内容 ★经常账户 ? 包括：商品(进出口)；劳务，如运输、保险、旅游、技 术专利使用费及其他劳动；投资收益，如利息、股息、 利润；国际间单方转移，如宗教、慈善、教育事业赠 予、侨汇、非战争赔款等。 ★资本和金融账户 ? 一切对外资产和负债的交易活动，如各种投资、股票与 债券交易等。 11.1 国际收支平衡与失衡 ⊙国际收支平衡表的内容 ★官方储备 ? 国家货币当局对外交易净额，包括黄金、外汇储备等的 变动。如果一国贷方大于借方，则这一项会增加，否则 这一项会减少。 ★误差与遗漏 ? 表示未记录的交易如走私和其他资本流动所产生的差错。 11.1 国际收支平衡与失衡 ⊙国际收支失衡 ★概念 ? 国际收支平衡表的复式记账原则，使国际收支 最后总是平衡的。这种平衡是会计意义上的平 衡。 ? 实际中，国际收支却经常存在不平衡，出现不 同程度的顺差或逆差，即存在国际收支失衡。 11.1 国际收支平衡与失衡 ⊙国际收支失衡 ★原因 ? 结构性失衡：国内生产结构变动不适应国际市 场的变化而引致的； ? 周期性失衡：经济发展周期的变化使一国总需 求、进出口和收入受到影响而引发的； ? 收入性失衡：一国收入变化而导致的； ? 货币性失衡：一国币值变化所引发的。 11.1 国际收支平衡与失衡 ⊙国际收支失衡 ★国际收支失衡对一国经济的影响 国际收支持续逆差对国内经济的影响 ? 持续性逆差会导致外汇储备大量流失； ? 导致该国外汇短缺，造成外汇汇率上升，本币汇 率下跌； ? 使该国获取外汇能力减弱，影响生产资料的进口，使国民经济增长受到抑制，影响一国的国内财政、就业； ? 持续性逆差可能是一国陷入债务危机； 11.1 国际收支平衡与失衡 ⊙国际收支失衡 国际收支持续顺差对国内经济的影响 ? 持续顺差破坏国内总需求和总供给平衡，冲击经济正常增长； ?在固定汇率制度下，若一国发生国际收支顺差，货币当局为了维持汇率稳定，会购买超额外汇供给，增加基础货币投放，货币供应量增加，从而对一国的物价水平带来压力，长期巨额的顺差难免会导致通货膨胀，不利于经济的健康稳定发展。 ? 持续顺差导致外汇汇率下跌，本币汇率上升，国内市场将会被外商占领； 11.1 国际收支平衡与失衡 ⊙国际收支失衡 ?持续顺差会使该国丧失获取国际金融组织优惠贷款的权利； ?影响他国经济发展，导致国际贸易摩擦； ?资源型国家发生过度顺差，意味着国内资源持续性开发，会给这些国家今后的经济发展带来隐患 ?在浮动汇率制度下，持有储备资产还会遭受储备货币贬值的损失。 11.1 国际收支平衡与失衡 ⊙国际收支失衡时的政策调节 　　 ★而当一国出现国际收支失衡时，通常有以下几种调节政策可供选择： ?外汇缓冲政策 ?货币政策 ?财政政策 ?汇率政策 ?直接管制 11.2汇率的确定及汇率制度 ⊙汇率概念 ★ 又称汇价，是两国不同货币之间的比价或交换比率。 ★ 汇率的标价 ? 直接标价法：用一单位外国货币作为标准，折算成 一定数额的本国货币来表示其汇率。 ? 间接标价法：用一单位本国货币作为标准，折算成 一定数额的外国货币来表示其汇率。 11.2汇率的确定及汇率制度 ⊙汇率的确定—