第五章金融衍生工具(本)剖析.ppt

第五章 衍生投资工具 衍生工具的含义 衍生工具（衍生证券）是指价值随着标的资产价值变化的证券。这些标的资产可能是商品，也可能是证券。衍生工具主要有期货、期权、远期、互换、掉期、认股权证、可转换证券等。 对金融衍生工具含义的理解包含三点： 它是从基础金融工具派生出来的 它是对未来的交易 它具有杠杆效应 金融衍生工具的功能 转移风险功能 定价功能 赢利功能 远期类工具（Forward-based Derivatives）。在这类交易中，交易双方均负有在将来某一日期按一定条件进行交易的权利与义务，双方的风险收益是对称的。属于这一类的有远期合约、期货合约、互换合约。 选择权类工具（Option-based Derivatives）。在这类交易中，合约的买方有权根据市场情况选择是否履行合约，即合约的买方拥有不执行合约的权利，而合约的卖方则负有在买方履行合约时执行合约的义务。因此，双方的权利、义务以及风险收益是不对称的。属于这一类的有期权合约以及期权合约的变形如认股权证、可转换证券等。 ? 标准化条款内容 一般期货合约规定的标准化条款有以下内容： (1)标准化的数量和数量单位。如上海期货交易所规定每张铜合约单位为5吨。每个合约单位称之为1手。 (2)标准化的商品质量等级。 (3)标准化的交割地点。期货交易所在期货合约中为期货交易的实物交割确定经交易所注册的统一的交割仓库，以