第四章经济性评价方法及不确定分类ppt.ppt

（1）有资源制约的独立方案比选方法： 经济性评价 其它指标评价法 投资回收期法 净值法 IRR法 备选方案与经济性评价方法 不确定性评价法 解：X方案： NPVx=-500+80(P／A，IRRx，20)=0 IRRx = 15％ Y方案：500万元当中有250万元是无息贷款。 NPVy=-250 -250(P／F，IRRY，20)+70(P/A，IRRY，20) = 0 IRRY = 27.6％。 Z方案：500万中有400万元属低息贷款。 A=400(A／P，4％，20)=29.43(万元) NPVz=-100+(60-29.43)(P/A，IRRz，20)=0 IRRz = 30.4％。 三个方案都可接受，但可优先选择Z方案。 *练习题计算 经济性评价 其它指标评价法 投资回收期法 净值法 IRR法 备选方案与经济性评价方法 不确定性评价法 练习题1(pp79)． 某项目初始投资为8000元，在第1年末现金流入为2000元，第2年末现金流入3000元，第3、4年末的现金流入均为4000元，请计算该项目的净现值、净现值率、内部收益率、动态投资回收期(i0=10％)。 8000 2000 0 2 1 3 4 3000 年 4000 解：NPV=-8000+2000(P/F，10％，1)+3000 (P/ F，10%，2)+4000(P/A，10％，2) (P/F，10％，2)=2035.9 NPVR=NPV/ Ip =2035.9/8000=25.4% *练习题计算 经济性评价 其它指标评价法 投资回收期法 净值法 IRR法 备选方案与经济性评价方法 不确定性评价法 0 1 2 3 4 净现金流量 -8000 2000 3000 4000 4000 净现金流量折现值 -8000 1818 2479 3005 2732 累计净现金流量折现值 -8000 -6182 -3703 -698 2034 T动态=4-1+|-698|/2732=3.26年 令NPV=-8000+2000(P／F，IRR，1)+3000(P/ F，IRR，2)+4000(P/A，IRR，2)(P/F， IRR，2)=0 得IRR=20％ 该项目动态回收期Tp *练习题计算： 经济性评价 其它指标评价法 投资回收期法 净值法 IRR法 备选方案与经济性评价方法 不确定性评价法 例题2：十一五期间我国准备调整能源政策，扩大核电比重，以解决未来的电力需求。目前我国有七个在建核电站项目，其中一个核电站的建设成本为200亿人民币，这里给出一些估计数据：寿命期是30年，年收益为30亿元，年经营成本为15亿元，其末残值为10亿元。 （1）当该项目的基准收益率定在10%时，此项目是否可行？ （2）在其他的原始数据保持不变条件下，项目的年收益需要上升到多少或者项目的建设费用必须减少到多少才能使项目可行，请分别计算？ *练习题计算 经济性评价 其它指标评价法 投资回收期法 净值法 IRR法 备选方案与经济性评价方法 不确定性评价法 （1）NPV= -200+(30-15) (P/A,10%,30)+10(P/F，10%,30)= -59 亿元 所以，此项目不可行。 （2）设项目年收益为TR，投资额为TC NPV = -200+(TR-15)(P/A,10%,30) +10(P/F,10%,30) ≥0 TR≥36亿元 ， 即年收益要提高至 36亿元以上项目才可行。 NPV=TC+(30-15)(P/A,10%,30) +10(P/F,10%,30) ≥0 TC≤141亿元 ， 总投资下降至141亿元以下项目可行。 *练习题计算 经济性评价 其它指标评价法 投资回收期法 净值法 IRR法 备选方案与经济性评价方法 不确定性评价法 例题3：某工业公司可用分期付款方式购买一台标价 22 000美元的专用机器，定金为 2 500美元，余额在以后五年末均匀地分期支付，并加上8％的利息。当然，该公司也可用一